20180416-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第五十二期』_仓位风险有所释放_投资者下调收益期待_10页_871kb

策略点评总结

核心内容

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第五十二期》的数据，分析了2018年4月16日投资者在市场情绪、仓位控制、投资风格及风险预期等方面的变化。整体来看，投资者情绪趋于谨慎，仓位控制更加保守，对市场走势的预期更加悲观，但部分主题板块仍受到青睐。

主要观点

• 仓位风险释放：本期综合仓位降至历史低位，为2018年第一低位、2017年以来第二低位，表明市场累积的风险有所释放。但投资者情绪回落导致参与调查人数减少，对是否释放进场信号仍需观察。
• 市场判断趋于保守：投资者对市场走势判断更加谨慎，50.3%认为市场将区间震荡，17.7%认为趋势向下，较上期有所增加。对上证综指的预期高点下移，低点维持在【3000-3300】区间。
• 收益预期下调：68.5%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益，该比例较上期减少10.3个百分点，反映出投资者对收益的期待明显降低。
• 风格偏好向小盘成长倾斜：尽管看好小盘成长的投资者比例有所下降，但整体偏好仍偏向中小创。同时，大盘蓝筹关注度上升，风格偏好分化有所收敛。
• 主题板块偏好：国防军工、医药及医疗服务、芯片国产化概念最受投资者青睐，关注度分别增加6.5、3.5、0.6个百分点。而独角兽概念、5G概念等关注度下降。
• 风险因素关注：中美贸易争端进一步加剧是投资者最担忧的风险因素，占比达69.6%。其次为国内金融监管收紧和国内经济明显回落。对港币兑美元汇率触发弱方兑换保证的担忧有限。

关键信息

仓位变化

• 本期综合仓位为63.9%，较上期减少6.1个百分点。
• 24.9%的投资者选择减仓观望，较上期增加7.9个百分点。
• 48.1%的投资者维持仓位不变，较上期减少4.2个百分点。
• 加杠杆投资者占比大幅减少9.8个百分点。

市场走势预期

• 50.3%的投资者认为市场将区间震荡，较上期增加6.8个百分点。
• 17.7%的投资者认为市场趋势向下，较上期增加9.6个百分点。
• 投资者预期上证综指的向上突破阻力位下移至3200点，向下低点集中在3000-3200点区间。

投资组合收益预期

• 68.5%的投资者预期下一季度投资组合将获得正收益，较上期减少10.3个百分点。
• 54.1%的投资者预期收益率在0-20%区间，较上期减少2.4个百分点。
• 14.4%的投资者预期收益率在20%以上，较上期减少7.9个百分点。
• 25.4%的投资者预期收益在-10%至0%之间，较上期增加11.6个百分点。

市场风格偏好

• 27%的投资者看好大盘蓝筹，较上期增加6.1个百分点。
• 41.4%的投资者看好小盘成长，较上期减少4.3个百分点。
• 30.9%的投资者认为市场将趋于走势均衡，较上期减少1.8个百分点。

主题板块偏好

• 国防军工、医药及医疗服务、芯片国产化概念最受青睐，占比分别为45.3%、42.0%、26.0%。
• 5G概念、独角兽概念等关注度下降。

风险因素关注

• 中美贸易争端进一步加剧是投资者最担忧的风险因素，占比69.6%。
• 国内金融监管收紧、国内经济明显回落分别被38.7%、30.9%的投资者关注。
• 港币兑美元汇率触发弱方兑换保证对市场的影响整体担忧有限，仅21%的投资者认为可能带来冲击。

风险提示

• 流动性风险
• 经济大幅回落风险

投资评级系统说明

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据投资收益率与沪深300指数的对比。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市、落后大市三类，依据行业指数与沪深300指数的对比。

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