20171225-财富证券-财富投资者行为大数据调查第四十五期_投资者情绪整体转暖有待时日_适当降低收益期待_10页_745kb

策略点评总结

核心内容

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第四十五期》的问卷调查结果，分析了2017年12月25日投资者的情绪、仓位变化、市场风格偏好以及对创业板和中美贸易表现的看法。报告指出，投资者情绪整体温和乐观，但市场缺乏明确的核心驱动力，需谨慎对待短期波动。

主要观点

• 投资者情绪温和乐观：多数投资者对市场走势持温和乐观态度，预期未来一个月上证综指将呈现趋势向上或区间震荡的走势，但对收益的期待有所降低。
• 仓位变化稳定：综合仓位水平小幅上升，但仍处于较低位置。多数投资者选择维持现有仓位，仅少数选择加仓或减仓。
• 市场风格偏好转向大盘蓝筹：投资者对小盘成长的偏好下降，转向关注大盘蓝筹和国企改革等板块。
• 主题板块关注度变化：大消费、芯片国产化、5G概念仍是主要关注板块，但5G概念因上期表现不佳关注度有所下降。混改及央企改革、大金融板块关注度显著提升。
• 创业板与中美贸易表现看法分化：投资者对创业板的反弹预期较强，但对中美贸易表现持观望态度，担忧贸易争端对经济的拖累。

关键信息

投资者情绪与仓位

• 本期综合仓位水平为 67.1%，较上期小幅增加1个百分点。
• 选择5-10成稳定区间的投资者占比增加6.2个百分点，选择加杠杆的投资者占比减少4.1个百分点。
• 46.4%的投资者选择维持仓位不变，37.1%选择择机加仓，16.6%选择减仓观望。
• 投资者对市场信心较强，但对风险仍有所担忧，整体情绪偏向温和乐观。

市场走势预期

• 36.0%的投资者预期未来一个月上证综指将趋势向上，较上期增加3.1个百分点。
• 53.2%的投资者预期指数将区间震荡，较上期增加4.4个百分点。
• 10.8%的投资者预期趋势向下，较上期减少7.5个百分点。
• 投资者对上证综指向上突破阻力位的预期集中在 3400点，向下低点预期集中在 3200-3300点。
• 投资者预期收益范围有所收窄，核心波动区间为 【3200-3400】。
• 75.8%的投资者预期当前至下一季度的投资组合将获得正收益，较上期增加1.2个百分点。

市场风格与板块偏好

• 市场风格偏好由小盘成长转向大盘蓝筹，看好大盘蓝筹的投资者占比达 35.4%，较上期增加11.8个百分点。
• 投资者最看好的三个板块为：大消费板块（42.7%）、芯片国产化（28.8%）、5G概念（28.2%）。
• 混改及央企改革、大消费、大金融板块关注度显著提升，其中混改及央企改革板块占比提升 6.8个百分点。
• 5G概念板块因上期表现不佳，本期关注度下降。

其他热点问题

• 创业板表现：50.5%的投资者预期创业板将明显反弹，21.9%认为将继续震荡筑底，27.5%认为将维持窄幅震荡。
• 中美贸易表现：59.6%的投资者保持谨慎，24.4%看好因美国经济复苏和减税政策带来的增长，15.9%担忧贸易争端对经济的拖累。

风险提示

• 流动性风险：市场资金面虽有所改善，但流动性风险依然存在。
• 经济大幅回落：未来盈利趋势未明，经济下行风险需警惕。

投资评级系统说明

• 投资评级以报告发布日后6-12个月内股票/行业相对于沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 股票投资评级分为：推荐（收益率超越沪深300指数15%以上）、谨慎推荐（5%-15%）、中性（-10%至5%）、回避（落后10%以上）。
• 行业投资评级分为：领先大市（涨跌幅超越5%）、同步大市（-5%至5%）、落后大市（落后5%以上）。

免责声明

• 本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用，不构成对任何人的投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性不作保证。
• 投资者应自行关注信息的更新，报告内容不构成私人咨询建议。
• 投资有风险，决策需谨慎。

结论

投资者情绪温和乐观，市场风格偏好大盘蓝筹，但整体市场缺乏明确驱动力。建议投资者稳扎稳打，关注盈利安全垫，合理预期收益，警惕流动性及经济回落风险。