『财富投资者行为大数据调查第五十期』：投资者观望意愿浓厚，风格偏好小盘成长仍占优-20180319-财富证券-10页

策略点评总结

核心内容概述

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第五十期》数据，分析了2018年3月19日投资者的市场情绪与行为，主要从仓位变化、指数走势预期、市场风格偏好以及热点话题等方面进行总结，旨在为投资者提供市场策略建议。

主要观点

1. 投资者观望意愿浓厚，仓位控制成为首要策略

• 本期综合仓位水平为 67.2%，较上期下降 1.7个百分点。
• 选择 8-10成和加杠杆 的高仓位投资者占比下降 3.2个百分点，而选择 空仓和0-3成仓位 的投资者占比上升 1.9个百分点。
• 21.0% 的投资者选择减仓观望，较上期增加 6.3个百分点，显示投资者整体情绪更加谨慎。
• 当前市场向上和向下的概率基本均衡，投资者倾向于控制仓位，等待更明确的市场信号。

2. 投资者对指数走势整体乐观，但对高点预期有所谨慎

• 39.1% 的投资者预期上证综指未来一个月趋势向上，与上期基本持平。
• 48.6% 的投资者认为市场将呈现 区间震荡，该比例较上期减少 4.1个百分点。
• 12.4% 的投资者预期趋势向下，较上期增加 4个百分点。
• 上证综指向上突破的阻力位集中在 3400点，向下低点预期在 3000-3200点。
• 78.4% 的投资者认为当前至下一季度其投资组合将获得正收益，较上期增加 1.2个百分点，表明市场赚钱效应较好。

3. 市场风格偏好小盘成长，医药生物与创新型板块受关注

• 27.6% 的投资者看好 大盘蓝筹，较上期增加 4.0个百分点。
• 41.7% 的投资者看好 小盘成长，较上期减少 2.9个百分点。
• 中小创板块 仍受投资者青睐，但大盘蓝筹关注度上升，显示投资者间分歧加大。
• 最受关注的三个主题板块为 新能源汽车和锂电池概念（34.2%）、医药及医疗服务（30.7%）和 独角兽概念（30.5%）。
• 本期 独角兽概念、人工智能、医药生物 等板块关注度显著提升，而 国防军工、大金融 等板块关注度下降。

4. 热点话题分析

• 独角兽概念：投资者意见分歧较大，20.7% 中长期看好，20.4% 认为仅为短期炒作，19.5% 担忧回调压力。
• 国际贸易争端：27.3% 的投资者认为国际贸易大幅恶化概率不大，对A股影响有限；25.6% 的投资者担忧争端加剧，对A股造成冲击；33.9% 的投资者选择进一步观察。

关键信息

• 综合仓位：67.2%，较上期下降1.7个百分点。
• 指数预期：上证综指未来一个月走势以区间震荡为主，核心波动范围仍为【3000-3400】。
• 市场风格：小盘成长仍占优，但大盘蓝筹关注度有所上升。
• 主题板块：独角兽、人工智能、医药生物等板块受关注，而国防军工、大金融关注度下降。
• 风险提示：流动性风险、经济大幅回落。

图表目录（摘要）

• 图1：当前持仓比例分布
• 图2：2017年至今综合仓位变化
• 图3：仓位变化趋势
• 图4：上证综指未来走势预期
• 图5：上证综指向上突破阻力位预期
• 图6：上证综指向下低点预期
• 图7：投资组合收益率预期
• 图8：未来一个月A股市场风格预期
• 图9：最看好的主题板块
• 图10：近期主题板块涨跌情况
• 图11：对独角兽概念的看法
• 图12：对国际贸易争端的看法

投资建议

• 当前市场环境复杂，国内外风险因子较多，建议投资者保持谨慎，以仓位控制为主。
• 市场风格偏好小盘成长，但大盘蓝筹关注度上升，投资者需关注行业景气度。
• 可关注 独角兽概念、人工智能、医药生物 等板块，但需注意其高收益的延续性。
• 对 国际贸易争端 的影响需保持警惕，建议投资者关注政策变化及市场反应。

投资评级系统说明

• 投资评级以报告发布日后的6-12个月内，所评股票或行业相对于沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 股票投资评级：推荐（超越沪深300 15%以上）、谨慎推荐（5%-15%）、中性（-10%至5%）、回避（落后10%以上）。
• 行业投资评级：领先大市（超越沪深300 5%以上）、同步大市（-5%至5%）、落后大市（落后5%以上）。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，谨慎决策。
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