20180116-财富证券-财富投资者行为大数据调查第四十六期_仓位回归历史均值附近_情绪提升受制流动性压力_10页_813kb

策略点评总结

核心内容概述

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第四十六期》数据，分析了2018年1月16日投资者对A股市场的整体态度、仓位变化、市场风格偏好以及对特定主题板块和宏观经济因素的看法。报告指出，尽管投资者情绪有所回升，但市场流动性压力和基本面数据空窗期仍对风险偏好形成制约。

主要观点

1. 综合仓位回归历史均值，风险偏好受流动性制约

• 综合仓位：本期综合仓位为 69.2%，较上期增加 2.1个百分点，处于2017年有统计数据以来的中间水平。
• 仓位变化：49.8%的投资者选择维持仓位不变，30.0%选择择机加仓，20.3%选择减仓观望。
• 持仓分布：80%-100%持仓人数最多（331人，占41.0%），其次是50%-80%（18.4%）、加杠杆（>100%）（14.6%）。
• 趋势分析：投资者对市场仍存担忧，仓位控制趋于谨慎，未来仓位调整空间均存在。

2. 投资者对市场整体判断乐观，指数预期上移

• 上证综指走势预期：44.2%的投资者预期未来一个月上证综指趋势向上，45.0%认为将区间震荡，10.8%认为趋势向下。
• 指数高点预期：80.5%的投资者认为上证综指向上突破阻力位在 3500点及以上，其中15.8%认为在 3600点及以上。
• 指数低点预期：70.7%的投资者认为低点在 3200-3400点，24.9%认为在 3000-3200点。
• 投资组合收益预期：84.0%的投资者认为当前至下一季度其投资组合将获得正收益，较上期增加8.3个百分点。

3. 市场风格偏好大盘蓝筹，大消费与大医疗持续受关注

• 市场风格：41.5%的投资者看好大盘蓝筹，28.1%看好小盘成长，30.4%认为市场将趋于走势均衡。
• 主题板块：大消费板块（39.7%）、医药及医疗服务板块（34.5%）、新能源汽车和锂电池概念（32.7%）是当前最受关注的三大板块。
• 关注度变化：医药及医疗服务、新能源汽车和锂电池概念、贵金属板块关注度显著提升；混改及央企改革、芯片国产化、环保等PPP板块关注度下降。

4. 其他热点问题分析

• 通胀主题：22.4%的投资者非常期待通胀主题的表现，37.7%认为市场估值不具备优势，倾向于保持谨慎；39.9%的投资者表示有待进一步观察。
• 债券利率上升对A股影响：30.4%的投资者认为将对A股带来一定冲击；38.1%认为影响不大；31.4%表示有待进一步观察。

关键信息

• 投资者情绪：市场情绪有所回升，但赚钱效应不强，投资者仍较为谨慎。
• 流动性风险：金融监管趋严、去杠杆节奏加快、十年期国债收益率回升，流动性压力仍是短期影响投资者情绪的核心因素。
• 板块轮动：春季躁动行情下，板块轮动极快，投资者需保持耐心，避免频繁操作。
• 投资建议：建议投资者少一分浮躁，多一份坚守，关注低估值、业绩确定性高的板块。

风险提示

• 流动性风险
• 经济大幅回落风险

图表目录

• 图1：当前持仓比例
• 图2：综合仓位变化趋势
• 图3：仓位变化预测
• 图4：上证综指走势预期
• 图5：上证综指向上突破阻力位预期
• 图6：上证综指向下低点预期
• 图7：投资组合收益率预期
• 图8：A股市场风格预期
• 图9：主题板块关注度
• 图10：近期重要主题板块涨跌情况
• 图11：通胀主题表现预期
• 图12：债券利率上升对A股影响预期

投资评级系统说明

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