20180319-财富证券-策略点评_『财富投资者行为大数据调查第五十期』_投资者观望意愿浓厚_风格偏好小盘成长仍占优_10页_845kb

策略点评总结

核心内容概述

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第五十期》的数据，分析了2018年3月19日投资者在市场情绪、仓位变化、指数预期及风格偏好等方面的总体情况，指出当前市场环境复杂，投资者观望情绪浓厚，对市场走势持乐观态度，但对风险因素有所警惕。

主要观点

• 投资者仓位下降，观望情绪增强：
  当前综合仓位水平为67.2%，较上期下降1.7个百分点，主要因为高仓位投资者比例下降，而低仓位投资者比例上升。21.0%的投资者选择减仓观望，较上期增加6.3个百分点，表明投资者整体更加谨慎。

• 对指数走势整体乐观，但有分化：
  39.1%的投资者预期上证综指未来一个月将趋势向上，48.6%预期区间震荡，12.4%预期趋势向下。整体市场情绪偏乐观，但部分投资者已转向谨慎。上证综指的核心波动范围仍预计在【3000-3400】区间，对高点的判断较上期有所降低，对低点的判断基本保持不变。

• 市场风格偏好小盘成长：
  41.7%的投资者看好小盘成长，27.6%看好大盘蓝筹，表明投资者对中小创板块仍有一定偏好，但对大盘蓝筹的关注度有所上升。市场风格呈现分化趋势，投资者分歧加大。

• 主题板块偏好集中于创新型与景气度高的板块：
  新能源汽车和锂电池概念、医药及医疗服务、独角兽概念为当前最看好的三个主题板块，分别占比34.2%、30.7%、30.5%。其中，独角兽概念关注度提升最为显著，而国防军工、大金融板块关注度下降。

• 对热点话题存在较大分歧：
  投资者对A股独角兽概念的看法存在明显分歧，20.7%中长期看好，20.4%认为仅为短期炒作，19.5%选择短期规避。对国际贸易争端的看法也呈现分化，27.3%认为影响有限，25.6%担忧冲击，33.9%选择观望。

关键信息

仓位变化

• 综合仓位：67.2%（较上期下降1.7%）
• 减仓观望比例：21.0%（较上期增加6.3%）
• 维持仓位比例：47.1%（较上期下降4.5%）
• 高仓位（8-10成和加杠杆）占比下降，低仓位（空仓和0-3成）占比上升。

指数预期

• 上证综指未来一个月趋势向上：39.1%
• 区间震荡：48.6%
• 趋势向下：12.4%
• 上证综指向上突破阻力位主要在3400点，向下低点集中在3000-3200点。
• 投资者预期下一季度投资组合正收益比例为78.4%，较上期提升1.2个百分点。

市场风格

• 大盘蓝筹关注度上升：27.6%（较上期增加4.0%）
• 小盘成长关注度下降：41.7%（较上期减少2.9%）
• 中小创板块仍受关注，但大盘蓝筹投资者比例增加，显示风格偏好有所变化。

主题板块偏好

• 新能源汽车和锂电池概念：34.2%
• 医药及医疗服务：30.7%
• 独角兽概念：30.5%
• 5G概念、芯片国产化、人工智能、区块链等板块关注度上升，国防军工、大金融板块关注度下降。

热点问题分析

• 独角兽概念：20.7%中长期看好，20.4%认为仅为短期炒作，19.5%选择短期规避。
• 国际贸易争端：27.3%认为影响有限，25.6%担忧冲击，33.9%选择观望。

风险提示

• 流动性风险
• 经济大幅回落风险

投资建议

• 仓位控制优先：投资者应保持谨慎，控制仓位，等待更明确的市场信号。
• 关注结构性机会：基于盈利改善选择结构性机会，而非仅依赖概念炒作。
• 重视景气度指标：在选择主题板块时，应结合行业景气度与关注度综合判断。
• 警惕外部风险：国内外风险因子较多，需关注特朗普贸易战及美联储加息对市场的潜在冲击。

图表目录

• 图1：当前持仓比例分布
• 图2：2017年至今综合仓位变化趋势
• 图3：未来仓位变化预期
• 图4：上证综指未来走势预期
• 图5：上证综指向上突破阻力位预期
• 图6：上证综指向下低点预期
• 图7：投资组合下一季度收益预期
• 图8：未来A股市场风格预期
• 图9：未来主题板块偏好（多选）
• 图10：近期主题板块涨跌情况
• 图11：对独角兽概念的看法
• 图12：对国际贸易争端的看法

投资评级系统说明

免责声明

本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用，不构成任何广告或私人咨询建议。投资者应自行判断并谨慎决策，投资有风险，入市需谨慎。