『财富投资者行为大数据调查第五十八期』：综合仓位继续微降，市场区间震荡成主流预期-20180717-财富证券-10页

策略点评总结

核心内容

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第五十八期》的数据，分析了2018年7月17日投资者的市场情绪、仓位变化及对市场走势的预期。报告指出当前市场呈现区间震荡趋势，投资者对仓位控制更加集中，市场风格趋于均衡，同时对中美贸易摩擦及A股反弹的持续性存在分歧。

主要观点

• 综合仓位微降：本期综合仓位水平为66.5%，较上期减少2.0个百分点。持仓80%以上的投资者比例下降，持仓30%以下的比例上升，表明投资者对风险的控制更加集中。
• 市场风格趋于均衡：35.9%的投资者认为市场将趋于走势均衡，较上期增加2.0个百分点。小盘成长板块的偏好略有下降，但仍是主流。
• 主题投资偏好变化：医药及医疗服务、芯片国产化、大消费板块最受投资者青睐，且关注度持续上升。5G概念成为新宠，取代人工智能成为最看好的主题之一。
• 市场走势预期分化：43.0%的投资者预期未来一个月上证综指将区间震荡，39.3%认为趋势向上，17.7%认为趋势向下。区间震荡成为主流观点。
• A股反弹持续性存疑：32.2%的投资者看好反弹的持续性，29.0%认为存在进一步回落风险，38.8%保持谨慎。
• 中美贸易摩擦影响：投资者对贸易战的持续性和影响看法不一，28.5%认为影响已被消化，25.8%认为冲击会持续扩大，45.7%保持观望态度。

关键信息

仓位变化

• 综合仓位：66.5%（较上期下降2.0%）
• 加仓比例：34.4%（较上期上升0.5%）
• 减仓比例：18.4%（较上期上升1.1%）
• 空仓比例：微降
• 持仓分布：
  • 80%-100%：30.7%
  • 加杠杆（>100%）：22.6%
  • 50%-80%：16.0%
  • 30%-50%：9.8%
  • 0%-30%：7.9%

市场走势预期

• 区间震荡预期：43.0%（较上期上升6.3%）
• 趋势向上预期：39.3%（较上期下降6.4%）
• 趋势向下预期：17.7%（较上期上升0.1%）
• 阻力位预期：74.2%认为在3100点以下
• 低点预期：47.7%认为在2800-3000点区间
• 正收益预期：61.2%（较上期下降6.0%）
• 亏损预期：20.9%（较上期上升2.0%）

主题板块偏好

• 最受看好的三个板块：
  • 医药及医疗服务：42.8%（较上期增加10.7%）
  • 芯片国产化：35.9%（较上期增加2.8%）
  • 大消费：33.7%（较上期增加2.4%）
• 新加入的热门板块：5G概念（关注度上升7.4%）
• 其他热门板块：
  • 新能源汽车/锂电池：27.3%
  • 次新股：25.3%
  • 防御性板块：大消费、医药及医疗服务等
• 关注度下降的板块：人工智能（下降6.0%）、混改/央企重组（下降6.7%）

热点问题分析

• 中美贸易战：
  • 28.5%认为贸易战难以持续，影响已基本被消化
  • 25.8%认为涉及领域会扩大，冲击将持续
  • 45.7%保持谨慎
• A股反弹持续性：
  • 32.2%看好反弹持续性
  • 29.0%认为存在进一步回落风险
  • 38.8%保持谨慎

风险提示

• 流动性风险
• 经济大幅回落风险
• 贸易战激化风险

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