20250414-太平洋-联泓新科-003022.SZ-联泓新科2024年报点评_持续聚焦新材料产品_打造国家级_绿色工厂__4页_631kb

联泓新科 2024 年报总结

核心内容

联泓新科在2024年面临产品价格下滑和市场需求放缓的双重压力，导致营业收入和归母净利润均出现下降。尽管如此，公司持续聚焦新材料领域，推进多个新项目投产，优化产品结构，提升盈利能力。

主要观点

• 业绩承压：2024年公司实现营业收入62.1亿元，同比下降7.35%；归母净利润2.34亿元，同比下降47.45%。第四季度业绩进一步下滑，收入下降9.64%，净利润下降40.32%。
• EVA业务表现：全年EVA均价低位震荡，销量15.56万吨，收入14.68亿元，毛利率30.12%，同比下降10.83个百分点。
• 新产品与新产能：公司持续推进多个新项目，如9万吨/年VA装置、2万吨/年UHMWPE装置、1万吨/年电子级高纯特气装置、10万吨/年乳酸装置、4万吨/年PLA装置等，部分项目已投产，预计2025年将有更多项目陆续投产。
• 未来增长预期：预计2025-2027年公司EPS分别为0.26、0.41、0.52元，维持“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：13.36亿股
• 总市值/流通：183.64亿元
• 12个月内最高/最低价：18.04元/11.94元

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司作为国家级高新技术企业和“绿色工厂”，在新能源材料、生物可降解材料、电子材料等领域保持市场优势，未来新产能和新产品将有助于业绩修复和增长。

风险提示

• 原材料价格波动
• 宏观经济不及预期
• 行业竞争加剧

盈利预测与财务指标（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

利润表（单位：百万）

预测指标

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下

公司背景

联泓新科是一家国家级高新技术企业，专注于先进高分子材料及特种精细材料的研发与生产，致力于打造国家级“绿色工厂”，在新能源材料、生物可降解材料、电子材料等细分领域具有显著优势。

结论

联泓新科在2024年受到产品价格下滑和市场需求放缓的影响，业绩承压。然而，公司通过持续推进新产品和新产能建设，增强市场竞争力。未来三年，公司预计实现业绩修复和增长，维持“买入”评级。