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联泓新材料中报分析及前景展望

上半年业绩综述

公司2024年上半年营收331亿元，同比增长33%，归母净利润141亿元同比下降568%，扣非归母净利润112亿元同比增长607%。第二季度Q2营收183亿元，同比增长119%，环比增长228%，环比扣非净利润增幅达1642%。

财务分析要点

• 盈利能力改善：Q2毛利率环比修复11个百分点至17.38%，主要因优化产品结构，提高高毛利产品EVA及特种表面活性剂的产量，同时推进降本增效，实现原料自供。
• 新建产能进展：已投产装置包括9万吨/年VA装置（2024年1月）、2万吨/年UHMWPE装置（3月）及电子级高纯特气装置（5月）。
• 在建项目规划：计划2025年投产20万吨/年EVA、10万吨/年POE装置，以及4000吨/年VC锂电添加剂装置。
• 新材料布局：可降解材料方面，4万吨/年PLA项目已试生产，5万吨/年PPC项目即将投产，强化环保材料竞争力。

2024-2026年盈利预测与评级

维持“买入”评级，调整盈利预测为41/-15、51/-14、76/-24亿元。风险提示包括产品价格波动及项目进度不及预期。

财务概览与展望

预计未来营业收入持续增长，新材料布局将成为业绩支撑点，提高公司在新能源和可降解材料领域的竞争力。