20171218-联讯证券-_联讯电新周报_11月新能源汽车产销旺盛_多晶硅涨价引领光伏大涨_14页_1mb

2017年12月18日联讯电新周报总结

核心内容概述

本报告为2017年12月18日发布的联讯电新周报，主要分析了电力设备与新能源行业的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议。整体来看，电力设备与新能源行业在当周表现出较强韧性，板块整体上涨，尤其是电源设备和光伏设备涨幅显著，显示出行业底部反弹的迹象。

主要观点

1. 市场表现

• 整体市场：本周上证综指下跌0.72%，沪深300下跌0.56%，创业板指下跌0.46%，而电气设备板块上涨1.25%，跑赢大盘。
• 子板块表现：电源设备上涨3.11%，涨幅最大；光伏设备上涨5.60%；高低压设备和储能设备则分别下跌0.53%和2.21%。
• 个股表现：协鑫集成以20.56%的涨幅居首；大连电瓷以16.83%的跌幅领跌。

2. 新能源汽车

• 产销数据：11月新能源汽车产销分别完成12.2万辆和11.9万辆，同比分别增长70.1%和83%；1-11月累计产销分别为63.9万辆和60.9万辆，同比分别增长49.7%和51.4%。
• 政策影响：2018年补贴退坡预期下，新能源汽车有望在12月迎来“抢装”，全年销量预计达到73万辆。工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2017年第11批)》，显示动力电池三元化趋势明显。
• 投资建议：推荐长园集团、先导智能、杉杉股份、天赐材料、英搏尔、当升科技、雅化集团等企业。

3. 光伏行业

• 市场行情：多晶硅涨价带动光伏行业大幅上涨，光伏级多晶硅价格持续上升。
• 技术趋势：黑硅技术、PERC、N型电池技术成为当前主流，企业通过技术改进实现降本增效，推动平价上网。
• 投资建议：重点推荐协鑫集成、林洋能源、隆基股份、阳光电源。

4. 风电行业

• 发电量：11月风力发电量282亿千瓦时，同比增长24.9%；1-11月累计发电量2434亿千瓦时，同比增长20.7%。
• 发展趋势：分散式风电逐渐兴起，海上风电项目逐步推进，预计2018年新增装机约15GW。
• 投资建议：建议关注泰胜风能、金风科技、天顺风能。

5. 太阳能行业

• 市场动态：美国第三季度光伏装机量为2031MW，为两年最低，但仍高于2011年全年装机量。
• 政策支持：云南省计划到2020年实现光伏产业产值880亿元，推动产业链优化和技术升级。
• 项目进展：黑龙江公示2017年460MW光伏电站规模指标中标候选人名单。

6. 核电行业

• 装机容量：截至2017年7月1日，我国核电总装机容量达到全球总量的40%，在运和在建反应堆分别为37座和20座。
• 项目进展：华龙一号全球首堆福清5号机组完成首个调试试验，标志着全面调试开始。

关键信息

行业政策

• 国企混改：神华和国电重组为国家能源集团，发改委推动国企混改试点，提升电力设备企业改革预期。
• 电力交易：宁夏和上海发布2018年电力直接交易政策，推动电力市场化进程。
• 新能源车补贴：2018年补贴退坡预期下，新能源汽车将进入“抢装”阶段，政策导向明确。

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级，认为行业底部反弹才刚刚开始。
• 重点推荐：协鑫集成、英搏尔、隆基股份、天赐材料、当升科技、长园集团、*ST佳电、国电南瑞、金风科技、林洋能源、许继电气。

风险提示

• 政策风险：补贴政策落实不达预期、电力交易政策推进不及预期。
• 市场风险：新能源汽车销量不及预期、分布式光伏推广进度不达预期。

公司重要公告

• 科陆电子：中标国家电网公司配网设备协议库存招标，金额约7,559.15万元。
• 林洋能源：与Sunseap集团签署合作备忘录，计划2020年前合作规模达5亿美元。
• 赣锋锂业：调整限制性股票激励计划，首次授予人数和数量有所减少。
• 九洲电气：拟收购黑龙江新北电力投资公司100%股权，价格为700万元。
• 汇川技术：设立全资子公司江苏汇能机电工程有限公司，用于拓展工业自动化业务。
• 智慧能源：中标的千万元以上合同订单金额合计21,478.59万元。

行业数据与图表

• 图表1：CS行业板块本周涨跌幅。
• 图表2：二级子版块涨跌幅。
• 图表3：三级子版块涨跌幅。
• 图表4：近十二个月电力设备新能源子板块涨跌幅。
• 图表5：本周个股涨跌幅前十。
• 图表6：本周换手率前十个股。
• 图表7-10：光伏级多晶硅价格、硅片出厂均价、电池片均价、逆光器价格等数据。
• 图表11-14：新能源车相关材料价格走势。
• 图表15-17：新能源汽车产量、变电设备新增容量、变压器出口情况等。

分析师信息

• 分析师：夏春秋，联讯证券电力设备与新能源行业分析师，硕士毕业于美国TexasA&MUniversity。
• 联系方式：021-51782230 / xiachunqiu@lxsec.com。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（>10%）、增持（5%-10%）、持有（-5%-5%）、减持（<-5%）。
• 行业投资评级：增持（>5%）、中性（-5%~5%）、减持（<5%）。

免责声明

本报告基于公开信息和合规数据，分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观、公正，不构成投资建议。投资者应独立决策并自行承担风险。

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