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多晶硅双反初裁落定周报总结

核心内容概述

本报告为2013年7月第4周的电力设备与新能源行业周报，主要分析了行业动态、公司动态及市场表现，同时给出了投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：本周电力设备与新能源行业跑赢沪深300指数2.92个百分点，上涨1.44%。子行业分化明显，其中节能环保题材个股涨幅最大，达6.15%；电力电子设备和电能表设备分别上涨4.29%和3.44%；光伏设备延续反转，上涨2.9%。
• 估值情况：电力设备板块估值回升至30.24倍，相对于沪深300的估值溢价率回升至227.98%，估值溢价率较为稳定。
• 投资建议：继续维持行业中性评级，建议关注有政策扶持、符合国家调结构发展方向、需求确定性增长的板块。个股方面，推荐关注中报业绩持续高增长的强势股及行业走过低点、中报盈利改善的标的。股票池维持不变，推荐公司包括：国电南瑞、许继电气、平高电气、中环股份、特变电工、阳光电源、隆基股份。

关键信息

行业动态

1. 光伏产品价格小幅下滑：

   • 多晶硅价格维持稳定，双反初裁未针对欧盟，影响有限。
   • 硅片中，单晶价格较为稳定，多晶需求更加强烈。
   • 电池片和组件价格继续下滑，具体数据如下（单位：USD/W）：
     • 156mm多晶硅片：0.840，跌幅-0.47%
     • 156mm高效多晶硅片：0.935，跌幅-1.16%
     • 156mm单晶硅片：1.254，跌幅0%
     • 125mm单晶硅片：0.708，跌幅0%
     • 太阳能电池：0.397，跌幅-0.5%
     • 组件价格：0.702，跌幅-0.85%
     • 模块价格：0.617，跌幅-0.96%

2. 商务部公布对美韩多晶硅反倾销调查初裁决定：

   • 美国公司倾销幅度在53.3%-57%之间，韩国公司倾销幅度在2.4%-48.7%之间。
   • 欧盟未被纳入临时征税范围。
   • 自2013年7月24日起，对来自美国和韩国的进口多晶硅采取征收保证金临时反倾销措施。

3. 印度拟对欧日启动反倾销调查：

   • 印度太阳能制造商 Websol Energy Systems Ltd 等公司投诉称欧洲及日本制造商在印度倾销光伏产品。
   • 印度商务部已于7月18日举行首次听证会。

4. 中国首个太阳能光热发电项目并网发电：

   • 青海中控太阳能发电有限公司德令哈50兆瓦塔式太阳能光热发电站一期10兆瓦工程正式并网发电。
   • 项目预计年发电量1.2亿度，光电转换效率预计达到20%以上。
   • 项目核心技术为镜场“精确追日－大规模聚光集热系统”。

公司动态

1. 海润光伏与马斯葛集团合作建设300MW电池生产厂：

   • 双方签署《合作备忘录》，计划在台湾建设300兆瓦太阳能电池生产设施及开发太阳能发电项目。
   • 海润将提供技术专业支持及太阳能电池生产设备，马斯葛集团将提供土地、资金及融资优势。

2. 浩宁达中标国家电网18293.89万元合同：

   • 中标电能表及用电信息采集设备，预计对2013年经营业绩产生积极影响。

3. 林洋电子预中标国家电网33040.05万元合同：

   • 预中标多个电能表及采集设备标段，中标金额约占2012年营业收入的29.95%。

4. 科陆电子中标国家电网19585.79万元合同：

   • 中标智能电能表及采集设备，中标金额约占2012年营业收入的13.95%。

5. 齐星铁塔中标国家电网4606.19万元合同：

   • 中标铁塔项目，中标金额约占2012年营业收入的7.71%。

6. 上市公司半年报预披露情况：

   • 杭锅股份：净利润同比下降26.66%
   • 思源电气：营业收入增长28.53%，净利润增长45.44%
   • 华智控股：营业收入增长85.58%，净利润增长20.26%
   • 动力源：净利润扭亏为盈，为200万元-350万元
   • 华仪电气：净利润同比下降80%-95%
   • 北京科锐：净利润同比下降35%-45%

总结

本周电力设备与新能源行业表现优于大盘，光伏设备延续反转趋势，估值溢价率稳定。行业动态方面，多晶硅双反初裁结果对市场影响有限，印度拟对欧日启动反倾销调查，同时中国首个太阳能光热发电项目并网发电。公司动态中，多家企业中标国家电网项目，显示出行业在政策支持下的良好发展态势。投资建议方面，推荐关注政策扶持、符合国家调结构方向及中报业绩改善的个股。