> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业周报总结：光伏累计装机首次超煤电，锂电旺季将至 ## 核心内容 本报告聚焦电力设备行业，重点分析了锂电、光储及风电&电力设备三大子行业的发展动态与市场趋势，整体对行业持“看好”评级，认为未来将有增长机会。 --- ## 主要观点 ### 1. **锂电行业：旺季将至，材料价格上行** - **排产环比增长**：9月锂电预排产环比增长6.15%，正极、负极、电解液等关键环节排产均增长超4%。 - **价格走势**：六氟磷酸锂价格继续上涨，碳酸锂期货价格下跌9.01%，但电池级碳酸锂现货价格环比上涨1.7%。 - **行业动态**： - 宁德时代与Stellantis西班牙50GWh电池工厂建设提速，审批流程完成。 - 建发股份携手合作方推进尼日利亚DSO锂矿项目，首期试采规模可达24万吨。 - LG新能源与Smackover Lithium签订十年碳酸锂供货协议，年供应量达8,000公吨。 - **投资建议**：推荐宁德时代、新宙邦，受益标的包括亿纬锂能、湖南裕能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、万润新能、富临精工、德方纳米、中一科技、华盛锂电、天际股份、多氟多。 ### 2. **光储行业：光伏装机规模首次超过煤电，储能需求同步增长** - **价格走势**：硅片、电池片价格延续回落，组件价格总体稳定。 - **装机数据**：截至2026年7月底，全国太阳能发电累计装机约12.86亿千瓦，煤电约12.85亿千瓦，光伏首次超过煤电。 - **行业动态**： - 中国华电启动5GW光伏组件框架采购，反映央企光伏项目需求持续释放。 - SK On与NeoVolta签署9GWh LFP电池供应协议，用于储能系统。 - **投资建议**：推荐钧达股份、爱旭股份，受益标的包括横店东磁、隆基绿能、TCL中环、通威股份、大全能源、协鑫科技。 ### 3. **风电&电力设备：800V直流供电架构落地前夜，数据中心电力设备迎来增量机会** - **风电装机修复**：2026年1-7月累计装机47.07GW，同比增长12%，装机需求释放仍具韧性。 - **800V直流架构趋势**：英伟达800VDC白皮书2.0发布，PowerRack将于2026Q3导入，推动AI数据中心供电架构向高压直流演进。 - **电力设备机会**： - 整流电源、BBU、直流配电、母线、连接器及直流保护等环节有望受益。 - 后续行级PowerCenter和原生800VDC架构推进，将提升电力设备单机柜价值量及系统集成需求。 - **投资建议**：受益标的包括电源（麦格米特、欧陆通、新雷能、中恒电气、中富电路）、电力设备（思源电气、金盘科技、白云电器、安靠智电、良信股份）、备电（蔚蓝锂芯、双登股份、雄韬股份）、电容及上游（新宙邦、江海股份、元力股份、黑猫股份）。 --- ## 关键信息 - **光伏装机突破**：2026年7月底，光伏累计装机首次超过煤电，标志着新能源在电源结构中的主导地位。 - **锂电旺季预期**：9月锂电排产环比增长6%，材料价格上涨，产业链迎来旺季。 - **800V直流架构**：AI数据中心供电架构向800VDC演进，带动电力设备需求增长。 - **政策与市场影响**：锂离子蓄电池消费税实施，对新签合同报价形成支撑；但行业产能仍充足，价格持续上行需需求配合。 - **投资评级**：行业整体评级为“看好”，证券评级为“买入”或“增持”。 - **风险提示**：下游需求不及预期、行业竞争加剧、政策风险。 --- ## 投资建议汇总 | 子行业 | 推荐标的 | 受益标的 | |--------|----------|----------| | 锂电 | 宁德时代、新宙邦 | 亿纬锂能、湖南裕能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、万润新能、富临精工、德方纳米、中一科技、华盛锂电、天际股份、多氟多 | | 光储 | 钧达股份、爱旭股份 | 横店东磁、隆基绿能、TCL中环、通威股份、大全能源、协鑫科技 | | 风电&电力设备 | 无明确推荐 | 麦格米特、欧陆通、新雷能、中恒电气、中富电路；思源电气、金盘科技、白云电器、安靠智电、良信股份；蔚蓝锂芯、双登股份、雄韬股份；新宙邦、江海股份、元力股份、黑猫股份 | --- ## 风险提示 - 下游需求不及预期 - 行业竞争加剧 - 行业政策风险 --- ## 附录：投资评级说明 | 评级 | 说明 | |------|------| | 买入(Buy) | 预计相对强于市场表现20%以上 | | 增持(outperform) | 预计相对强于市场表现5%~20% | | 中性(Neutral) | 预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动 | | 减持(underperform) | 预计相对弱于市场表现5%以下 | **行业评级**： - 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现 - 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平 - 看淡(underperform)：预计行业弱于整体市场表现 --- ## 法律声明 本报告为开源证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、分发或使用。报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。