20210523-东吴证券-电气设备新能源行业周报_锂电中游需求旺盛盈利或超预期_光伏价格上涨博弈持续_48页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电气设备行业整体表现强于大盘，涨幅为3.66%。其中，工控自动化涨幅最大，达8.84%，锂电池上涨6.99%，新能源汽车上涨5.32%，光伏上涨4.04%。涨幅前五的股票为融钰集团、大豪科技、合纵科技、星源材质、欣旺达；跌幅前五的股票为电光科技、华仪电气、威尔泰、森源电气、*ST天马。

主要观点与关键信息

一、电动车板块

• 市场表现：4月电动车销量达20.6万辆，同比增长180%，环比下降9%。预计Q2销量将达60万辆以上，全年销量有望达到240-260万辆。
• 渗透率：4月电动车渗透率10.1%，环比微降0.4pct。1-4月渗透率9.0%。
• 政策与增长：美国电动车政策或超预期，预计全年销量超55万辆，渗透率有望达到15%。
• 产业链情况：锂电需求旺盛，氢氧化锂、六氟磷酸锂等材料价格上涨，推动中游盈利提升。预计下半年排产有望超预期，明年增长或超40%。
• 重点推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、科达利、德方纳米、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、当升科技、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、欣旺达、星源材质等。

二、风光新能源板块

光伏

• 政策支持：国家能源局出台21年风光建设意见正式稿，用户5亿补贴，风光装机底线90GW。2021年4月新增发电容量1.75GW，同比增加53.5%。
• 价格走势：硅料价格持续上涨，单晶硅料价格涨至178元/kg，环比上涨7.88%。硅片价格上涨，单晶M6硅片报价4.39元/片，环比上涨3.05%。
• 组件与电池：组件价格涨至1.8-1.9元/W，电池报价涨至0.98-1.02元/W，部分企业报价超过1.05元/W。
• 国际市场：印度批准储能支持计划，葡萄牙计划分配500MW漂浮太阳能。天合光能海外210工厂高功率组件正式下线。

风电

• 新增装机：2021年4月新增发电容量1.34GW，同比增加12.6%。1-4月累计新增6.60GW，同比增加85.9%。
• 利用小时数：4月风电利用小时数204小时，同比增加4%；1-4月累计利用小时数823小时，同比增加10.5%。
• 市场情况：风电行业招标量价齐升，但近期风机招标价格出现下降，预计2021年并网量将明显下降，海上风电有所增长。

三、工控与电力设备板块

• 市场表现：4月工控自动化涨8.84%，表现强于大盘。4月制造业PMI为51.1，仍处于扩张区间。
• 行业数据：4月工业增加值同比+9.8%，制造业固定资产投资累计同比+23.8%。1-4月电网投资852亿，同比+27.2%。
• 设备情况：1-4月新增220kV以上变电设备容量7084万千伏安，同比+43.5%。工业机器人产量同比+43%，金属切削机床同比+37%，成型机床同比+5.6%。
• 重点推荐标的：汇川技术、宏发股份、三花智控、正泰电器、国电南瑞、国网信通、天顺风能、金风科技、特变电工、思源电气等。

四、特高压建设

• 政策支持：双碳战略下，国家电网将推进特高压建设，2021年计划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。
• 项目进展：青海-河南、张北-雄安、雅中-江西、陕西-湖北等项目已核准并开始招标。
• 受益企业：国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等。

投资策略

• 电动车：继续强烈推荐全球龙头和价格弹性龙头，重点关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、容百科技、天赐材料等。
• 光伏：建议布局优质龙头，关注隆基股份、通威股份、阳光电源、晶澳科技、福莱特等。
• 工控：看好国产替代背景下工控龙头，关注汇川技术、宏发股份、正泰电器等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期