20230709-华泰期货-镍不锈钢周报_不锈钢价格弱势震荡_期货仓单低位回升_12页_1mb

镍品种总结

• 价格波动：本周镍价震荡反弹，沪镍主力合约最高触及167080元/吨。现货升水全面上调后回落，LME镍0-3价差降至-198美元/吨。
• 库存变化：全球精炼镍显性库存小幅下降502吨至48284吨；中国精炼镍库存增加140吨至10076吨，沪镍仓单减少550吨至2583吨。
• 市场观点：镍处于低库存、高利润、弱预期格局；中线供需看空，产能扩张刺激供应增加，原生镍由结构性过剩转全面过剩；短期因低库存支撑，预计反弹，建议观望。
• 策略与风险：策略中性；风险包括低库存资金博弈和主产国供应变动。

不锈钢304品种总结

• 价格与基差：本周不锈钢期货价格震荡，现货基差下降至无锡市场320元/吨，佛山市场220元/吨。
• 库存情况：300系不锈钢库存小幅减少，无锡热轧库存减88万吨，冷轧库存减2万吨。
• 市场观点：供应趋增、消费中性、成本中性偏弱；中线镍铁价格下移约束不锈钢价格上行空间，短期库存低支撑价格，预计震荡运行，建议逢高抛空。
• 策略与风险：策略中性；风险包括印尼政策变化、供应增量不及预期和不锈钢消费超预期改善。