20250604-正信期货-棉花月报_短期市场缺乏指引_郑棉延续震荡_14页_1mb
报告摘要
- 主要观点：短期市场缺乏明确指引，郑棉价格延续震荡格局，多空因素交织导致波动。
- 行情回顾：5月ICE美棉和CF2509价格大幅下跌，分别下跌15.1%和21.9%，主要受国际供应增加和国内需求疲软影响。
- 基本面分析：国际方面，USDA报告下调2024/25年度美棉期末库存，但上调下一年度收获，美棉出口和种植进度偏弱。国内方面，商业库存保持高位，纺企开机率平稳，但下游需求进入淡季，新棉播种已完成且天气良好，进口棉库存下降。
- 策略建议：美棉震荡偏弱，郑棉短期延续震荡，建议关注库存变化和政策动态。
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