20180812-华泰证券-公用事业行业周报（第三十二周）_15页_1mb

行业周报（第三十二周）总结

核心内容概述

本周行业报告聚焦公用事业与环保Ⅱ两大领域，分别从天然气价格策略、行业政策、重点公司动态及市场表现等方面进行分析。报告指出，天然气行业在冬季保供背景下迎来政策利好，环保行业则因生态环境监测政策推动迎来增长机遇。

主要观点

公用事业

1. 天然气价格策略调整：中石油宣布对2018年11月至2019年3月的冬季天然气购销实施新的定价策略，部分用户提价高达40%，其中非管制资源在东部和南方上浮38%-40%，直供电厂和工业用户在合同量内执行22.7%上浮。
2. 天然气产业链上游资产价值凸显：建议关注拥有上游气源资产的公司，如新天然气（拟并购亚美能源）、蓝焰控股（中标山西省煤层气区块）。
3. LNG接收站资源稀缺：海上LNG进口将成为支撑天然气放量的核心因素，深圳燃气的LNG接收站有望在采暖季前投运，设计年周转量达10亿方。

环保Ⅱ

1. 政策利好推动行业发展：生态环境部发布《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020年)》，有助于提升监测行业规范性与市场空间。
2. 监测行业增长迅速：龙头公司如聚光科技受益于环保督查和环保税政策，业绩增长显著。
3. 重点推荐公司：聚光科技作为监测龙头，业务增长迅速，业绩超预期，目标价31.28-34.00元，维持“买入”评级；清水源主业回暖，外延布局工业水处理全产业链，目标价22.20-23.31元，维持“买入”评级。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

推荐公司及动态

• 华测检测：2018年H1业绩超预期，利润向上拐点正在验证，维持“买入”评级。
• 清水源：主业回暖，协同发力，工业水全产业链布局，维持“买入”评级。
• 华能国际：业绩符合预期，火电龙头业绩持续改善，上调盈利预测，维持“增持”评级。
• 华电国际：低P/B高弹性火电龙头，维持“买入”评级。
• 聚光科技：18年业绩超预期，监测龙头，受益行业高景气，维持“买入”评级。
• 碧水源：业绩稳健增长，MBR膜+DF膜提升拿单实力，维持“买入”评级。
• 龙马环卫：装备业务增长快，服务业务拓展，维持“买入”评级。
• 金圆股份：危废业务加速迈进，维持“买入”评级。
• 三峡水利：股东增持，推荐“四网融合”战略平台，维持“增持”评级。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 项目进度不达预期

行业新闻概览

1. 河北试点推进农村生活污水治理：雄安新区将推动城乡污水处理统一规划、建设与管理，探索适合当地的治理模式。
2. 江苏用电负荷创新高：火电企业业绩改善，电价下调缓解压力。
3. 全国弃风电量下降：弃风率8.7%，弃光率3.6%，可再生能源并网能力提升。
4. 天然气保供季临近：发改委督战“防气荒”，中石油、中石化等加强储气设施建设，确保冬季供应稳定。

图表分析

• 行业走势图：反映本周行业整体涨跌趋势。
• 子板块涨跌图：展示各子板块的市场表现。
• 各行业涨跌图：对比不同行业的市场波动情况。
• 重点公司一览表：列出重点公司评级、目标价及盈利预测。
• 重点公司最新观点：详细分析各公司的业绩表现及未来预期。
• 行业新闻概览：总结近期重要政策及市场动态。

结论

整体来看，公用事业与环保Ⅱ行业在政策支持和市场预期改善的推动下，具备一定的投资机会。建议关注拥有天然气产业链上游资产及受益于环保政策的龙头公司，如深圳燃气、新天然气、蓝焰控股、聚光科技、清水源等。同时，注意行业政策及项目进展带来的潜在风险。