20180812-华泰证券-交运设备行业周报（第三十二周）_10页_905kb

报告摘要

行业周报（第三十二周）总结

核心内容

本报告为2018年8月12日发布的交运设备行业周报，分析了当周行业表现及市场动态。整体来看，交运设备行业在7月表现分化，新能源乘用车销量持续增长，成为行业主要增长动力，而乘用车整体销量则出现负增长。同时，重卡行业保持较高景气度，成为拉动整体销量的亮点。报告还对重点公司进行了业绩分析，并给出了投资建议。

主要观点

新能源乘用车增长显著
- 7月新能源乘用车销量达7.08万辆，同比+64%，增速符合预期。
- 纯电动汽车销量同比+46%，插电混动销量同比+129%，其中插电混动因低基数而增速较快。
- 新能源乘用车逐步向中高端转型，市场结构优化。
乘用车整体销量下滑
- 7月乘用车销量159万辆，同比-5.3%，主要受消费者观望情绪、SUV销量增速放缓及7月为销售淡季影响。
- 1-7月乘用车累计销量同比增长3.4%，但增速放缓。
商用车销量增长显著
- 7月商用车销量30万辆，同比+259%，主要因上半年工程重卡采购超预期。
行业龙头表现亮眼
- 上汽、吉利、广汽销量增速领先行业，市占率提升。
- 比亚迪和上汽在新能源乘用车市场中占据主导地位，市场占比共达40.6%，比亚迪占比25.9%。
重点公司动态
- 华域汽车：上海小系并表带来业绩提升，维持“增持”评级。
- 星宇股份：客户拓展和产品升级，维持“增持”评级。
- 银轮股份：拓展吉利和捷豹路虎订单，维持“买入”评级。
- 广汇汽车：大股东降低质押比例，公司杠杆风险下降，维持“买入”评级。
- 福耀玻璃：海外业务增长潜力大，维持“增持”评级。
- 三花智控：Q2业绩略低于预期，但长期向好，维持“增持”评级。
- 金龙汽车：业绩增长显著，但毛利率下滑，维持“增持”评级。
- 长城汽车：中报业绩预增，WEY品牌销量提升，维持“增持”评级。
- 潍柴动力：回购股份，多元业务布局，维持“增持”评级。
- 拓普集团：轻量化业务拓展，维持“买入”评级。
- 均胜电子：并购整合费用影响业绩，但未来有望改善，维持“买入”评级。

关键信息

一周涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
ST嘉陵	600877.SH	8.99
比亚迪	002594.SZ	8.77
广汇汽车	600297.SH	7.54
中国重汽	000951.SZ	6.08
风神股份	600469.SH	6.02
盛路通信	002446.SZ	5.49
襄阳轴承	000678.SZ	5.31
华谊集团	600623.SH	4.82
黔轮胎A	000589.SZ	4.71
信隆健康	002105.SZ	4.51

一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
斯太尔	000760.SZ	-22.56
亚普股份	603013.SH	-19.96
伯特利	603596.SH	-10.29
均胜电子	600699.SH	-9.74
文灿股份	603348.SH	-9.61
深中华A	000017.SZ	-6.92
长城汽车	601633.SH	-6.66
渤海汽车	600960.SH	-6.08
旭升股份	603305.SH	-5.94
德宏股份	603701.SH	-5.33

重点公司及投资建议

公司名称	评级	收盘价(元)	目标价区间(元)	EPS(元)	P/E(倍)
华域汽车	增持	21.16	27.94~30.48	2.08/2.54/2.66/2.89	10.17/8.33/7.95/7.32
星宇股份	增持	53.72	57.20~59.40	1.70/2.20/3.07/3.88	31.60/24.42/17.50/13.85
银轮股份	买入	7.97	11.50~12.50	0.39/0.50/0.64/0.79	20.44/15.94/12.45/10.09
广汇汽车	买入	6.56	7.70~8.25	0.48/0.55/0.64/0.75	13.67/11.93/10.25/8.75