20180812-华泰证券-建筑行业周报（第三十二周）_10页_1mb

建筑行业周报（第三十二周）总结

核心内容

本周建筑行业整体呈现回暖迹象，7月底基建板块行情触底回升，行业评级为“增持（维持）”。分析师团队认为，建筑指数有望在Q3企稳返升，带动Q4行情。

主要观点

• 行业走势：基建板块7月触底回升，房建/工建板块估值有望在10月和2019年1月触底。
• 政策环境：交通运输部表示将缩减项目审批时间，铁道部预计年内铁路投资回升至8000亿元，中西部基建补短板加快。
• 投资预测：2018年传统重点基建领域（交通运输、水利、电源）合计投资为4.75万亿元，同比增长7.67%；广义基建投资需求为19.00万亿元，同比增长9.82%。
• 估值分析：建筑PE相对沪深300PE比值已回升至1倍以上，表明行业估值已进入历史拐点，具备配置价值。

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点推荐公司

苏交科 (300284.SZ)

• 评级：买入
• 目标价：10.36~11.84元
• EPS预测：0.57 / 0.74 / 0.92 / 1.11元
• P/E预测：19.14 / 14.74 / 11.86 / 9.83倍
• 亮点：主业业绩保持高增长，海外业务整合提速，H1业绩增速符合预期。

四川路桥 (600039.SH)

• 评级：买入
• 目标价：4.18~4.94元
• EPS预测：0.29 / 0.38 / 0.47 / 0.55元
• P/E预测：13.66 / 10.42 / 8.43 / 7.20倍
• 亮点：新签订单连续翻番，大股东增持，西南区位优势突出。

金螳螂 (002081.SZ)

• 评级：买入
• 目标价：17.10~18.90元
• EPS预测：0.73 / 0.90 / 1.06 / 1.30元
• P/E预测：14.10 / 11.43 / 9.71 / 7.92倍
• 亮点：家装业务加速落地，长租公寓业务试水，业绩增速超预期。

中国化学 (601117.SH)

• 评级：买入
• 目标价：8.16~9.60元
• EPS预测：0.32 / 0.48 / 0.64 / 0.80元
• P/E预测：21.59 / 14.40 / 10.80 / 8.64倍
• 亮点：新签订单持续高增长，订单结构改善，盈利能力增强。

岭南股份 (002717.SZ)

• 评级：买入
• 目标价：11.53~13.18元
• EPS预测：0.30 / 0.52 / 0.80 / 1.17元
• P/E预测：22.40 / 18.25 / 15.04 / 12.53倍
• 亮点：业绩持续超预期，业务结构优化，PPP项目推进顺利。

风险提示

1. 基建投资回暖不及预期：若基建投资增速不及预期，可能影响板块行情及相关标的股价。
2. 信用债违约频发：信用债违约可能引发市场系统性风险。

行业动态

• 楼市新政：沈阳市扩大限购区域至全市行政区域，调整住房用地供应计划。
• 浙江交通投资：浙江大湾区规划推进70项交通项目，总投资约1万亿元。
• 降杠杆政策：国家发改委等五部门发布《2018年降低企业杠杆率工作要点》，推动国有企业降杠杆。

公司动态

• 达实智能：完成成都轨道交通项目中标。
• 东易日盛：使用闲置资金购买结构性存款产品。
• 中国中铁：重大资产重组进展，召开董事会会议。
• 全筑股份：控股股东增持公司股份计划完成。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月行业涨跌幅为基准，与沪深300指数对比。
• 公司评级：以报告发布日后6个月公司涨跌幅为基准，与沪深300指数对比。

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