20180812-华泰证券-通信_行业周报（第三十二周）_11页_921kb

报告摘要

通信行业周报（第三十二周）总结

核心内容

本周通信行业整体表现分化，部分公司涨幅显著，而部分公司跌幅较大。政策层面，工信部与发改委联合发布《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》，推动企业上云和启动5G商用准备，表明对云计算和5G行业的重视。此外，全球5G频谱拍卖浪潮加速，进一步催化了5G产业的发展预期。同时，消费电子行业基本面企稳，市场对手机产业链及5G、AI等技术应用前景看好。

主要观点

政策推动：
- 工信部发布《推动企业上云实施指南（2018-2020年）》，推动企业利用云计算加快数字化转型。
- 发布《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》，提出到2020年信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上。
- 5G发展成为重点，全球频谱拍卖加速，国内5G落地有望提速。
行业趋势：
- 云计算行业进入业绩落地期，国内公有云市场增长超预期，预计2021年市场规模将达902.6亿元。
- 消费电子行业基本面企稳，手机市场出货量结束连续下滑，二季度回升至1亿部以上。
- 5G与AI技术应用将推动全球手机换机潮，带动半导体行业增长。

关键信息

一周涨幅前十公司：
- 邦讯技术（300312.SZ）涨幅25.78%
- 光迅科技（002281.SZ）涨幅15.66%
- 烽火通信（600498.SH）涨幅12.90%
- 欣天科技（300615.SZ）涨幅12.82%
- 奥维通信（002231.SZ）涨幅11.33%
- 光环新网（300383.SZ）涨幅11.14%
- 三维通信（002115.SZ）涨幅10.92%
- 精伦电子（600355.SH）涨幅9.79%
- 中通国脉（603559.SH）涨幅9.42%
- 亨通光电（600487.SH）涨幅9.38%
一周跌幅前十公司：
- 长飞光纤（601869.SH）跌幅-8.90%
- 新海宜（002089.SZ）跌幅-5.53%
- *ST大唐（600198.SH）跌幅-5.41%
- 杰赛科技（002544.SZ）跌幅-3.95%
- 长江通信（600345.SH）跌幅-3.25%
- 大富科技（300134.SZ）跌幅-3.25%
- 汇源通信（000586.SZ）跌幅-2.86%
- 南都电源（300068.SZ）跌幅-1.97%
- 日海智能（002313.SZ）跌幅-1.68%
- 纵横通信（603602.SH）跌幅-0.32%

重点推荐公司

云计算板块

光环新网：推荐评级为增持，目标价16.79~19.34元，2018-2020年EPS分别为0.51/0.74/1.09元，P/E分别为28.94/19.95/13.54倍。
星网锐捷：推荐评级为买入，目标价25.25~27.35元，2018-2020年EPS分别为1.05/1.34/1.63元，P/E分别为18.75/14.69/12.08倍。
天源迪科：作为云计算应用服务商，受到推荐。
亿联网络：作为云通信终端提供商，受到推荐。

5G板块

光迅科技：推荐评级为增持，目标价30.08~32.00元，2018-2020年EPS分别为0.64/0.89/1.02元，P/E分别为36.36/26.15/22.81倍。
烽火通信：推荐评级为增持，目标价30.45~34.80元，2018-2020年EPS分别为0.87/1.31/1.79元，P/E分别为35.61/23.65/17.31倍。
建议关注：博创科技、中国联通、中兴通讯。

行业动态与公司动态

消费电子行业：
- 下半年手机传统旺季来临，行业基本面回暖，估值处于低位，具备配置价值。
- 5G与AI技术推动全球换机潮，带动半导体需求。
公司动态：
- 光环新网：完成科信盛彩股权过户，增厚业绩，与AWS合作顺利。
- 星网锐捷：全面入围“央采”名录，产品竞争力强。
- 烽火通信：发布股权激励计划，明确业绩指引，助力稳定增长。
- 中兴通讯：禁令解除，5G全球市场份额值得期待。
- 亿联网络：半年报业绩符合预期，VCS业务快速增长。
- 博创科技：收购成都迪谱，布局10GPON。
- 南都电源：签署最大单体储能项目，业绩有望高增长。
- 和而泰：实施员工持股计划，增强子公司发展动力。
- *ST大唐：合资公司终获批，有望扭亏为盈。
- 中国联通：受益国企改革，业绩有望改善。