20171120-川财证券-川财研究每日晨报_去杠杆进程稳步推进_14页_666kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2017年11月20日发布的川财证券研究报告，主要围绕宏观策略、行业动态、热点新闻及行业公司评级等方面进行分析，内容涵盖市场走势、政策影响、行业机会与风险提示等。

主要观点与关键信息

宏观策略：短期震荡，关注低估值蓝筹

• 去杠杆进程稳步推进：上游能源价格受政治与政策影响，油价接近前高，上涨动能减弱；煤炭市场因限产预期及价格监管压制，整体氛围偏弱。
• 市场风险偏好受压但未大幅回落：短期市场情绪偏谨慎，但流动性预期平稳，市场仍延续结构性行情，业绩导向明显。
• 资管新规出台：2017年11月17日，五部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，强化对非标、资金池、刚性兑付等问题的监管，对市场资金面和风险偏好构成中期压制。
• 策略建议：短期关注低估值蓝筹和绩优成长股，如银行、保险、钢铁、煤炭等；中期需关注政策对资金面的影响，尤其是资管新规对银行理财资金进入股市的限制。

行业动态

热点新闻

风险提示

• 宏观经济不达预期：如经济增速放缓、政策执行力度不足等。
• 政策执行不达预期：如资管新规细则落地不及预期、行业监管过度等。

行业公司评级

• 证券投资评级：根据研究员预测的6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

总结

文档整体聚焦于2017年11月的市场与行业分析，强调在去杠杆背景下，市场呈现短期震荡格局，建议投资者关注低估值蓝筹股与绩优成长股。同时，政策面（如资管新规、房地产调控）对行业走势有重要影响，各行业需根据政策与市场动态调整投资策略。行业分化趋势明显，部分板块（如乳制品、定制家居、火电等）具备长期投资价值，而新能源车、次新股等板块则面临回调压力。投资者应关注政策落地节奏与行业基本面变化，合理配置资源，控制风险。