20210127-渤海证券-食品饮料行业周报_疫情反复影响有限_生鲜乳价继续上行_12页_935kb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告由渤海证券发布，分析师刘珮与刘禹于2021年1月27日撰写，主要分析了食品饮料行业近期的表现及发展趋势。报告指出，尽管疫情反复对市场造成一定影响，但行业整体仍表现出一定的韧性，尤其是白酒和乳制品板块，呈现出上行趋势。同时，报告对行业内的重点公司进行了推荐，并提示了潜在的投资风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 板块走势：食品饮料板块本周上涨2.20%，跑赢沪深300指数1.26个百分点，位列中信30个一级行业中的中上游。
• 细分板块：酒类板块涨幅最大，达到2.66%；饮料板块小幅下跌0.31%；食品板块上涨1.73%。
• 个股表现：安井食品、三全食品、嘉必优涨幅居前；青海春天、皇台酒业、金枫酒业跌幅居前。

2. 行业动态与公司新闻

• 零食行业：多元需求成为未来零食发展的趋势，健康、个性化、互动性、社交化是主要方向。新锐品牌如王饱饱、好麦多、启旭哆猫猫、落饮等在资本和市场中崭露头角。
• 酱酒市场：2020年酱酒市场迎来井喷，传统和新兴酱酒企业均加大产能布局，吸引了大量投资者和业外资本，导致上游供应链紧张。
• 国产奶粉：君乐宝旗帜乳业推动国产奶粉发展，设立“旗帜国粉日”，并发布质量报告，强调“鲜活好奶粉”理念，致力于打造中国最好的奶粉品牌。

3. 行业重点数据跟踪

• 乳制品：截至2021年1月20日，主产区生鲜乳平均价为4.26元/公斤，环比上涨0.50%，同比上涨10.10%，接近2014年高点，显示下游需求强劲。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格在2019年5月探底回升后持续上涨，但自去年十一前后开始明显下滑，中期价格仍可能回落。

关键信息

行业评级

• 子行业评级：
  • 酒类：看好
  • 饮料：看好
  • 食品：中性

公司推荐

• 重点推荐：五粮液（000858）、今世缘（603369）、洋河股份（002304）、伊利股份（600887）、双汇发展（000895）
• 投资建议：
  • 白酒行业仍处于景气周期，建议优选高端白酒，关注次高端动销情况。
  • 乳制品行业受需求结构变化影响，价格上涨主要由需求驱动，进口大包粉影响较小。建议关注相关企业利润弹性释放的可能。

上市公司公告

• 巴比食品：拟与交易对方设立目标公司，通过受让股权或增资方式持有70%股权，以优化产能布局、拓宽市场。
• 三只松鼠：拟回购股份用于股权激励计划或员工持股计划，回购金额不低于1亿元，不超过2亿元。
• 安井食品：2020年业绩预增，预计营收69.65亿元，净利润6亿元，同比增长显著，主要得益于渠道策略优化和产品结构调整。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对消费行业产生不利影响。
• 重大食品安全事件风险：可能引发市场恐慌，影响行业信心。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对沪深300涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对沪深300涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对沪深300跌幅超过10%

总结

食品饮料行业在疫情反复背景下仍保持相对稳定增长，白酒和乳制品板块表现尤为突出。随着消费升级和需求结构变化，行业迎来新的发展机遇，尤其是高端白酒和乳制品领域。同时，部分上市公司通过优化渠道策略、产品结构及市场布局，展现出较强的盈利能力。投资者可关注具有确定性增长的高端白酒及乳制品企业，但需警惕宏观经济波动和食品安全风险。