20220619-华安证券-有色金属行业周报_美联储加息兑现_金价止跌反弹+金属价格承压_17页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现优于大盘，涨幅为 3.25%，而上证指数、深证成指、沪深300 分别上涨 0.97%、2.46%、1.65%。行业内部表现分化，非金属新材料涨幅最大，达 8.96%，黄金、金属新材料Ⅲ、磁性材料分别上涨 6.95%、3.71%、3.38%。贵金属价格窄幅震荡，黄金价格下跌 0.83%，白银价格上涨 0.16%。基本金属期现市场全线下跌，铜、铝、锌、镍、锡等品种均出现不同程度下跌，但国内现货市场中铅价小幅上涨 0.34%。

主要观点

有色金属整体表现优于大盘：行业涨幅为3.25%，远高于沪深300的1.65%。
贵金属震荡运行：黄金价格受美联储加息影响先抑后扬，但整体仍承压，白银价格小幅上涨。
基本金属承压下行：海外通胀高企与美联储加息导致流动性收紧，叠加库存回升，铜、铝、锌、镍、锡等基本金属价格均下跌。
新能源金属分化明显：锂价持稳，钴价持续下跌，部分锂资源相关企业表现突出。

基本金属

市场表现

期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍分别下跌 5.02%、8.64%、4.64%、3.28%、11.89%、9.49%。
国内现货市场：铅价上涨 0.34%，铜、铝、锌、镍、锡分别下跌 3.68%、2.93%、1.04%、5.46%、4.26%。

分析

铜：海外通胀与美联储加息压制铜价，但国内稳增长政策提振消费预期，库存上涨带来底部支撑。
铝：国内供应增加，但库存仍处于低位，给予铝价支撑。
建议关注企业：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、明泰铝业、驰宏锌锗。

新能源金属

市场表现

锂：碳酸锂价格上涨 0.32%，氢氧化锂价格稳定。
钴：钴价下跌 1.38%，硫酸钴、四氧化三钴分别下跌 4.27%、8.27%。

分析

锂：锂矿资源供应紧张，需求显著好转，但全面恢复需时间。
钴：终端需求疲软，市场观望情绪浓厚。
建议关注企业：
- 钴产业一体化：华友钴业、寒锐钴业
- 锂资源自给率高：赣锋锂业、天齐锂业
- 盐湖锂：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源
- 锂云母：永兴材料、江特电机
- 锂辉石：川能动力

贵金属

市场表现

黄金：COMEX黄金价格下跌 0.83%，伦敦现货黄金价格下跌 0.19%。
白银：COMEX白银价格上涨 0.16%，伦敦现货白银价格下跌 0.72%。

分析

金价：美联储加息导致市场对经济下行担忧，但地缘政治风险仍为金价提供避险支撑。
银价：受贵金属价格波动影响，小幅上涨。
建议关注企业：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

风险提示

需求不及预期
海外能源危机持续发酵
俄乌地缘政治影响
欧美央行加息节奏调整

重点公司动态

国内公司

川能动力：拟设立合资公司投建3万吨/年锂盐项目。
藏格矿业：签署开发LagunaVerde盐湖锂项目最终协议。
川发龙蟒：拟设合资公司投建锂资源深加工项目。
诺德股份：拟引入外部投资者增资锂电铜箔项目。
道氏技术：签署高冰镍项目合作投资框架协议。
贵研铂业：拟投资11亿元建设云南省贵金属新材料产业园（二期）。
华友钴业：终止磷酸铁锂材料布局，聚焦三元材料产业链。
道森股份：拟控股国内铜箔设备企业，切入新能源赛道。

国外公司

嘉能可与太平洋镍业：达成镍项目承购协议。
智利税收改革：可能影响全球铜锂供应格局。
美铝：拟投资5100万美元提升挪威Mosjen铝冶炼厂产能。
厄瓜多尔铜金矿项目：获2.7亿美元投资。
LG新能源：斥资4.5亿美元扩建大圆柱电池产能。
赞比亚Mopani铜矿：拟重组以提升生产水平。
阿根廷：推出税收优惠制度降低铜出口关税。
沙特马登铝业：将建全球最大太阳能蒸汽项目。

数据追踪

工业金属

期现价格：铜、铝、锌、镍、锡等品种价格均下跌。
库存情况：LME铜库存上涨 0.23%，SHFE铜库存上涨 7.35%。

贵金属

价格数据：黄金价格下跌，白银价格窄幅波动。
持仓情况：黄金、白银持仓数据反映市场情绪。

新能源金属

锂：锂辉石精矿价格上涨 9.90%，金属锂价格稳定。
钴：钴价下跌，部分钴产品价格波动明显。
其他小金属：镁、硅、钛、钒、锗、钼、铟、锑、钽、钨等价格波动较大。

稀土磁材

轻稀土：氧化铈、氧化镧、氧化镨、氧化钕等价格稳定。
重稀土：氧化钇、氧化钆、氧化镝、氧化铽等价格波动较小。
磁材：钕铁硼35N、35H价格稳定。

投资评级说明

行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上）。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月收益率领先市场基准指数5%-15%。
- 中性：未来6-12个月收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月收益率落后市场基准指数5%-15%。
- 卖出：未来6-12个月收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件。