20220619-东证期货-黄金周度报告_美联储鸽派加息落地_基本面支撑金价_11页_3mb

美联储鸽派加息落地，基本面支撑金价总结

核心内容

本报告分析了2022年6月19日全球金融市场动态，重点聚焦美联储加息政策对黄金市场的影响。尽管美联储加息75bp导致黄金短期承压，但整体市场环境显示黄金具备中长期看涨潜力。

市场综述

• 黄金走势：本周伦敦金下跌1.7%，收于1839美元/盎司，受强势美元和美债收益率回升压制。
• 整体市场表现：全球市场多数呈现股债双杀格局，大宗商品因需求走弱预期下跌。
• 美联储政策：6月利率会议加息75bp，市场已充分定价。会议声明和鲍威尔讲话偏鸽派，一位委员投反对票，主要顾虑经济增长。
• 经济预测调整：美联储将2022年经济增长预期从2.8%下调至1.7%，通胀预期从4.3%上调至5.2%，失业率预期从3.5%上调至3.7%。
• 通胀与经济数据：5月零售销售环比下降0.3%，高通胀对需求的打压进一步显现。市场担忧经济陷入衰退，美联储政策取向在抗击通胀和压制需求之间摇摆。
• 其他央行动向：英国央行加息25bp，瑞士央行直接加息50bp，超出市场预期，显示欧洲通胀压力加大。欧央行为应对边缘国家债券收益率上行，为7月加息铺路。

投资建议

• 短期走势：黄金短期在1850美元/盎司附近筑底，后市看涨，建议偏多思路。
• 市场波动预期：美联储主席及票委将密集发表讲话，市场波动预计增加。
• 关键数据跟踪：
  • CFTC净多仓：黄金投机净多仓下降29.0%，多头减仓，空头增仓。
  • SPDR黄金ETF：持有量增加7吨至1075吨，显示机构投资者对黄金的配置意愿增强。
  • 美元指数：涨0.53%至104.7，非美货币多数贬值。
  • 美债收益率：升至3.22%，通胀预期降至2.6%，实际利率升至0.63%。
  • 标普500指数：下跌5.8%，VIX波动率指数升至31.1，显示市场风险偏好下降。
  • 大宗商品：布油下跌7%，现货商品指数本周收跌。

未来展望

• 滞胀压力：主要经济体滞胀趋势更加确定，黄金作为避险资产和抗通胀工具的配置价值显现。
• 利率与美元压力减弱：美债收益率处于筑顶阶段，后续高利率和强美元对黄金的压力将逐渐减弱。
• 经济衰退担忧：市场对经济陷入衰退的担忧加剧，可能促使投资者转向黄金等安全资产。

期货走势评级体系

东证期货简介

• 成立时间：2008年
• 公司性质：经中国证监会批准的综合性期货公司，东方证券股份有限公司全资子公司
• 注册资本：23亿元人民币
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 会员资格：拥有上海、大连、郑州商品交易所及上海国际能源交易中心会员资格
• 分支机构：在全国多个城市设有33家营业部，134个证券IB分支网点

分析师信息

• 徐颖：资深分析师（外汇/贵金属），FRM认证
• 从业资格号：F3022608
• 投资咨询号：Z0013609
• 联系方式：Tel: 8621-63325888-1610，Email: ying.xu @orientfutures.com

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