20230825-中邮证券-福斯特-603806.SH-盈利迎来修复_龙头地位稳固_5页_417kb
报告摘要
- 公司名称: 福斯特（603806）
- 股票评级: 增持（首次覆盖）
- 投资要点:
- 上半年度业绩：营收10616亿元（+1776%），净利润885亿元（-1631%）。Q2单季营收5703亿元，净利润520亿元，毛利率和净利率显著修复。
- 光伏胶膜出货同比高增长57%，排名稳固；背板出货同比增46%，行业排名有望提升。
- 电子材料拓展顺利，成功进入知名客户，潜在出货增长。
- 铝塑膜产品销售放量近78%，客户导入稳步推进，未来增长可期。
- 盈利预测:
- 2023-2025年归母净利润预计2521/3605/4181亿元。
- PE估值从2023年的2201x降至2025年的1327x。
- 风险提示: 光伏装机需求不及预期、竞争恶化。
- 关键财务数据:
- 毛利率、净利率、营收、净利润连续增长。
- 资产负债率稳定，偿债能力较好。
- 免责声明提示: 投资前需仔细阅读相关条款。
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