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北斗三号系统正式开通，产业迎来增长新机遇

核心内容

北斗三号全球卫星导航系统于2020年7月31日正式开通，标志着中国在卫星导航领域实现了重大突破。该系统由30颗组网卫星组成，提前半年完成星座部署，成为继美国GPS、俄罗斯格罗纳斯系统之后的第三大全球卫星导航系统。北斗系统不仅具备基本的导航和定位功能，还拥有精确授时、位置报告、短报文通信等特色功能，在亚太地区定位性能优于GPS。

北斗三号系统建设完成后，中国将构建更加泛在、融合、智能的综合定位导航授时体系，目标为2035年。该系统在军民两用领域均展现出广泛的应用潜力，尤其在国防、交通、农业、林业、渔业、公安、电力、金融、大众应用等民用领域，其应用前景广阔。

主要观点

• 北斗三号系统正式开通，标志着中国在卫星导航领域实现了自主可控，提升了全球影响力。
• 下游应用成为增长主要驱动力，预计到2025年北斗产业总产值将达到6440亿元。
• 北斗应用前景广阔，可与5G、区块链、物联网、人工智能等新技术融合，创造巨大经济与社会效益。
• 军民融合前景良好，北斗在国防领域的应用将增强我国的作战能力和战略威慑力。

关键信息

• 2019年总产值：3450亿元，同比增长14.4%。
• 核心产值占比：33.8%，主要来自卫星导航技术研发和应用。
• 关联产值：2284亿元，增速较快，支撑行业经济效益。
• 北斗芯片及模块销量：突破1亿片，导航定位终端销量超4.6亿台，其中智能手机销量达3.72亿台。
• 北斗副总师杨元喜指出，北斗在服务功能上最强大，亚太地区定位性能优于GPS。

投资建议与标的

东方证券建议关注以下北斗产业链相关公司：

• 北斗星通（002151，未评级）
• 航天电器（002025，买入）
• 振芯科技（300101，未评级）
• 天奥电子（002935，未评级）
• 海格通信（002465，未评级）
• 雷科防务（002413，未评级）
• 华力创通（300045，未评级）
• 航天宏图（688066，未评级）

风险提示

• 应用推广不及预期
• 细分领域竞争加剧

行业评级与定义

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5% ~ +5%之间波动
• 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下
• 未评级：未在研究覆盖范围内
• 暂停评级：存在重大不确定性或利益冲突

投资评级标准

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5% ~ 15%
• 中性：相对市场基准指数收益率-5% ~ +5%
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率-5%以下
• 未评级：未在研究覆盖范围内

分析师信息

• 王天一：021-63325888*6126，wangtianyi@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860510120021
• 罗楠：021-63325888*4036，luonan@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860518100001
• 冯函：021-63325888*2900，fenghan@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860520070002

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