通信行业TMT云计算半月谈_第5期：当前IDC供给怎么看？-20200916-华泰证券-14页_664kb

行业研究总结：IDC供给与云计算发展趋势

核心内容概述

本报告围绕云计算及IDC行业的发展趋势，重点分析了当前IDC供给情况，以及行业未来增长潜力。报告指出，IDC行业仍处于持续景气上行周期，未来几年内IDC需求将显著增长，而供给端则因建设周期较长、政策限制及核心地段资源稀缺等因素，仍存在较大的供需缺口。同时，报告推荐了具备扩张能力及围绕大客户需求布局的IDC公司和上游设备商。

主要观点

1. IDC供给远未饱和

• 当前在建及规划的IDC机柜数约为90.2万个，而2020~2025年预计新增需求为203万个，供需差距较大。
• 各公司中长期规划的落地存在不确定性，部分项目可能受政策或市场环境影响而延迟。

2. 核心地段供不应求长期存在

• 一线城市及周边地区需求占总需求的65%，且由于政策收紧、建设周期长，未来几年内核心地段供给仍偏紧。
• 2021-2025年每年仅约有14-19万个机柜交付，且流量增长存在不确定性，进一步加剧供需矛盾。

3. 提前锁定资源具有先发优势

• 一线城市政策日趋严格，环一线地区成为未来重点发展方向。
• 先发优势在资源稀缺、政策变动较大的背景下尤为重要，具备资源布局能力的头部企业将更具竞争力。

4. 云计算持续推动IDC需求增长

• 云计算和AI等新兴技术推动IDC行业持续增长，特别是在5G、企业云及政府云等领域。
• 云厂商资本开支增加带动了IDC需求，尤其在核心地段，供需矛盾将长期存在。

5. 未来增长机遇集中在头部企业

• 头部IDC公司如数据港、奥飞数据、光环新网、特发信息，以及上游设备商如新易盛、中际旭创，具备较强的增长潜力。
• 云厂商如腾讯、阿里、百度也在加速布局，推动行业进一步发展。

关键信息

1. 市场表现

• 9月至今，Wind云计算指数下跌6.94%，通信（中信）指数下跌7.78%，沪深300下跌3.30%，创业板指下跌6.36%。
• 阿里、腾讯、百度等云厂商表现分化，阿里和腾讯的业绩表现相对较好。

2. 供给与需求数据

• 2020~2025年预计新增IDC机柜需求203万个，而当前供给仅约90.2万个。
• 2021-2025年每年新增机柜交付约14-19万个，2023年可能成为交付高峰期。

3. 重点推荐公司

重要行业动态

1. 云厂商投资加速

• 二季度全球数据中心硬件和软件支出同比增长7%，其中公共云基础设施支出同比增长25%，占总收入的41%。
• 中国数据中心基础设施支出增速近35%，成为全球增长最快的市场之一。

2. 新基建推动IDC建设

• 各大企业加大IDC投资，如百度投资100亿元建设云计算中心，阿里云数据中心落户杭州。
• “新基建”推动5G、大数据中心、工业互联网等领域的快速发展，提升相关企业业务增速。

3. 技术与合作进展

• Nutanix与微软Azure合作，提供混合云解决方案。
• 万国数据与英业达合作，提供“数据中心+服务器”端到端解决方案。

风险提示

1. 云计算发展不及预期。
2. 云厂商资本开支投入不及预期。
3. 中美贸易摩擦加剧。
4. 全球新冠肺炎尚未完全可控。
5. 政策变化对IDC供给的不确定性。

总结

IDC行业在未来几年仍将保持增长态势，尤其是核心地段，供需矛盾将持续存在。随着云计算、AI等技术的快速发展，IDC作为支撑数字基础设施的重要环节，其市场需求将持续扩大。报告重点推荐具备资源布局能力、运营效率高、成本控制强的头部IDC公司及上游设备商，认为这些企业将在未来的行业增长中占据有利地位。同时，也提醒投资者关注政策、疫情及贸易摩擦等外部因素对行业发展的潜在影响。