20221114-大越期货-沪铝早报_13页_2mb

沪铝早报-2022年11月14日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，内容涵盖铝价走势分析、基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点分析

铝价走势

• 基本面：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端存在扰动。然而，下游需求疲软，铝棒库存虽有所下降但仍处于较高水平，房地产行业延续疲软态势，整体基本面中性。
• 基差：现货价格为18760元/吨，基差为5元/吨，呈现升水期货状态，基差中性。
• 库存：上期所铝库存较上周减少25180吨至136460吨，库存水平偏多。
• 盘面：收盘价收于20日均线上，且20日均线呈向上运行趋势，盘面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头持仓减少，市场情绪偏空。
• 预期：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价；俄乌战争加剧地缘政治风险，可能影响俄铝供应；但国内消费不畅与高铝价压制下游需求，导致铝价震荡运行。操作建议：沪铝2212合约试空，止损19300元/吨，目标18500元/吨。

近期利多与利空因素

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，有利于行业长期健康发展。
• 俄乌战争导致铝供应减少，增加市场对铝资源的担忧。
• 能源危机推高铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游需求。
• 铝价利润维持在历史高位，市场存在回调压力。

市场逻辑

• 当前市场炒作俄乌战争对铝供应的影响，导致铝价受到一定支撑。
• 供应端受政策与能源因素影响，存在不确定性，但需求端疲软限制了价格的上涨空间。
• 铝价处于震荡状态，短期波动可能较大，长期则受政策和环保因素推动。

数据汇总

其他相关数据

• 现货价格：附图显示铝现货价格走势。
• 期现价差：附图展示期现价差情况。
• 国内升贴水：附图显示国内升贴水变化。
• 交易所库存：附图显示库存维持历史较低水平，但国内库存呈累库趋势。
• 社会库存：附图展示社会库存变化。
• 氧化铝价格：附图显示氧化铝价格走势。
• 氧化铝库存：附图展示氧化铝库存变化。
• 铝棒价格：附图展示铝棒价格走势。
• 供需平衡：附图展示供需平衡状况。

免责声明

• 本报告的著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。
• 本报告基于公开资料及研究分析，仅作参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

总结

综合来看，沪铝市场在短期受到俄乌战争及能源危机的炒作影响，铝价震荡运行。长期来看，碳中和政策推动行业变革，对铝价形成支撑。然而，国内消费疲软与高库存压力仍对铝价构成压制。投资者需关注政策变化、地缘政治风险及供需平衡情况，合理控制风险。