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沪铝早报-2022年8月31日总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部发布，主要分析了2022年8月31日铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对近期利多与利空因素进行了评估，同时提供了现货价格、期现价差、交易所库存、氧化铝、铝棒、进口利润及供需平衡等数据图表。

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主要观点

铝市场基本面

• 供给端：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端存在扰动。
• 需求端：下游需求表现不强劲，房地产行业持续疲软，铝棒库存虽有所下降但仍维持在历史高位。
• 整体趋势：基本面偏中性，短期内供给扰动为主，需求端缺乏支撑。

价格与市场走势

• 现货价格：昨日长江地区电解铝现货价格为18960元/吨，较前日下跌10元/吨。
• 基差：现货价格较期货价格升水200元/吨，基差偏多。
• 期货走势：沪铝2210合约收盘价位于20日均线以下，但20日均线呈向上趋势，盘面中性。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头持仓减少，偏空。

预期区间

• 沪铝2210合约预计在$18000\sim 19000$元/吨区间震荡运行。

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关键信息

利多因素

• 碳中和政策：推动铝行业绿色转型，长期利好铝价。
• 地缘政治影响：俄乌战争导致俄铝供应受扰动，间接支撑铝价。
• 能源成本上升：能源危机推高电解铝生产成本，对价格形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高位：铝棒库存仍维持在历史高位，压制价格上行空间。
• 全球经济疲软：高铝价可能抑制下游消费，影响市场需求。
• 铝价利润高企：铝价利润维持在历史高位，不利于价格进一步上涨。

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逻辑分析

• 当前市场主要受俄乌战争引发的铝供应担忧影响，推动铝价上涨。
• 然而，由于铝棒库存较高，且下游需求疲软，铝价上涨空间有限，预计维持震荡走势。

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数据汇总

项目	昨日现货	中间价	涨跌	库存类型	总量（吨）	增减（吨）
长江地区	18960	-10	仓单	95382	-1403
今日长江	18550	-410	仓单	204564	6678
LME库存（日）	18550	-410	LME库存	280475	2450

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图表分析

• 现货价格：电解铝现货价格呈下降趋势，但整体仍保持高位。
• 期现价差：显示现货价格与期货价格的差异，反映市场预期。
• 交易所库存：国内库存有所增加，但整体仍维持在较低水平。
• 氧化铝与铝棒库存：两者库存均呈现季节性波动，但铝棒库存仍偏高。
• 进口利润：进口处于亏损状态，亏损1600元/吨，显示国内铝价相对较高。
• 供需平衡：图表显示供需关系处于相对平衡状态，但供给端存在不确定性。

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风险提示

• 铝价上涨可能受到全球经济疲软和下游需求不振的压制。
• 碳中和政策对铝行业的影响将持续，需关注其长期效应。
• 地缘政治风险和能源价格波动仍是影响铝价的重要因素。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于市场分析与参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性与完整性。任何使用本报告的投资者需自行承担相应风险，大越期货股份有限公司不对由此产生的任何损失承担责任。