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沪铝早报-2022年9月6日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，由分析师祝森林撰写，提供关于铝期货市场的分析与展望。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面对铝市场进行了综合分析，并对近期的利多与利空因素进行了总结，同时附有图表和数据支持。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机导致电解铝产量下降，碳中和政策限制产能扩张，短期内供应减少。
• 需求不强劲：下游需求疲软，房地产市场持续低迷，对铝价形成压制。
• 库存变化：铝棒库存虽维持高位，但有所下降；国内库存维持在较低水平，但有累库迹象。

2. 价格与市场表现

• 现货价格：昨日长江地区电解铝现货价格为18110元/吨，较前一日下跌240元/吨；今日现货价格回升至18420元/吨，上涨310元/吨。
• 基差：现货价格较期货价格升水75元/吨，基差处于中性水平。
• 期货走势：收盘价位于20日均线下方，20日均线呈下行趋势，整体偏空。

3. 主力持仓

• 主力净持仓为空头，且空头仓位减少，显示市场情绪偏空。

4. 价格预期

• 短期震荡：俄乌战争引发的供应扰动和能源危机推高成本，但国内消费不畅和高铝价压制需求，导致铝价短期震荡运行。
• 长期利多：碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利。
• 操作建议：沪铝2210合约多头持有，目标价18500元/吨，止损价17500元/吨。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，对铝行业长期有利。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，影响全球市场。
• 能源危机推高电解铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持在历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游需求。
• 铝价利润维持在历史高位，存在回调压力。

图表与数据支持

• 现货价格：提供昨日和今日长江地区电解铝现货价格及季节性分析。
• 期现价差：展示期现价差情况，数据来源为Wind。
• 交易所库存：显示国内库存维持在较低水平，但有累库迹象；LME库存小幅上升。
• 氧化铝与铝棒库存：提供氧化铝价格及库存季节性分析，以及铝棒库存情况。
• 进口利润：进口处于亏损状态，亏损1100元/吨。
• 供需平衡：展示供需关系图，辅助分析市场趋势。

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。
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• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

结论

综合分析，沪铝市场短期内受俄乌战争和能源危机影响，供应端受到扰动，支撑铝价上涨。但需求端疲软，库存维持高位，压制铝价上涨空间。因此，铝价预计将震荡运行，投资者可关注长期碳中和政策对行业的影响，结合操作建议进行交易决策。