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沪铝早报-2022年7月11日总结

核心内容概述

2022年7月11日的沪铝早报主要分析了铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时结合近期的利多与利空因素，给出了对铝价的短期预期和操作建议。

主要观点

基本面分析

• 供给端：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，供给扰动成为主要因素。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持较高水平，但有所下降；氧化铝库存有所上升。
• 整体趋势：供给端压力较大，但需求端表现较弱，市场整体偏多。

基差与库存

• 基差：现货价格为18460，基差为100，升水期货，表明市场对现货的偏好。
• 库存：上期所铝库存较上周减少10710吨至200247吨，库存处于较低水平，偏多。

盘面与主力持仓

• 盘面走势：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，显示短期偏空趋势。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头持仓减少，偏空。

铝价预期

• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，对铝价形成利多。
• 短期受俄乌战争影响，铝供应减少，但国内疫情抑制消费，铝价震荡偏弱。
• 关注18000元/吨的支撑位，建议在沪铝2208合约18000附近尝试做多，止损17700，目标18600。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业向更环保的方向发展。
• 俄乌战争：影响俄铝供应，导致全球铝供应紧张。
• 能源危机：推高铝的生产成本，对价格形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存：维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济不乐观：高铝价压制下游需求。
• 铝价利润高位：可能抑制进一步上涨空间。

逻辑分析

• 当前市场逻辑主要围绕“俄乌战争”展开，炒作战争导致铝供应减少，对铝价形成短期支撑。
• 然而，国内疫情对消费造成抑制，使得铝价在震荡中偏弱运行。

每日汇总

昨日现货	地方	中间价	涨跌	库存	类型	总量（吨）	增减
昨日长江	18240	0	仓单	87347	-3242
今日长江	18470	230	LME库存（日）	347175	-6000
			SHFE库存（周）	200247	-10710

现货价格与季节性分析

• 电解铝现货价格走势显示当前价格处于相对高位。
• 季节性分析表明，铝价在特定季节可能呈现波动趋势，需关注季节性因素对价格的影响。

期现价差

• 期现价差图显示当前期现价差处于一定水平，需结合市场供需变化进行分析。

交易所库存

• 上期所铝库存处于历史较低水平，但国内库存有累库迹象，显示市场供需变化。

氧化铝与铝棒库存

• 氧化铝价格与库存季节性分析显示，氧化铝价格受季节性因素影响较大。
• 铝棒库存维持高位，但有所下降，表明市场消费逐步改善。

进口利润

• 进口利润处于亏损状态，亏损1000元/吨，表明国际市场铝价相对较高，不利于进口。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡图显示当前全球铝市场处于相对平衡状态，但存在一定的供应紧张风险。

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