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沪铝早报-2022年8月12日 总结

核心内容概述

2022年8月12日的沪铝早报分析了铝市场的近期走势及影响因素，指出当前铝价处于弱势震荡区间，主要受到供给端扰动与需求端疲软的双重影响。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，供给扰动成为主要影响因素。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持在较高水平，但有所下降，氧化铝库存有所上升。
• 库存变化：上期所铝库存较上周下降9566吨至175792吨，整体库存维持在历史较低水平，但国内库存仍处于累库趋势。
• 盘面表现：收盘价位于20均线上，20均线呈上升趋势，整体偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，市场情绪偏空。

2. 铝价走势预期

• 长期逻辑：碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利。
• 短期逻辑：俄乌战争导致俄铝供应减少，但国内疫情抑制了消费，铝价预计将在18000~19000区间震荡运行。

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关键信息

利多因素

• 碳中和政策：控制产能扩张，长期利好铝价。
• 地缘政治风险：俄乌战争影响俄铝供应，增加市场对铝供应紧张的预期。
• 能源成本上升：能源危机推高电解铝成本，对价格形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持在历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济疲软：高铝价抑制下游需求，压制价格走势。
• 铝价利润高位：铝价利润维持历史高位，可能引发市场回调。

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数据分析

现货价格

• 昨日长江现货：18800元/吨，上涨320元/吨。
• 今日长江现货：18810元/吨，上涨10元/吨。
• 季节性分析：电解铝现货价格呈现季节性波动趋势。

期现价差

• 期现价差图显示当前铝价与期货价格之间存在一定的价差，但未明确说明具体数值。

交易所库存

• LME库存：较前一日下降3575吨。
• SHFE库存：较上周下降9566吨，降至175792吨。
• 库存趋势：整体库存维持在历史较低水平，但国内库存仍处于累库状态。

氧化铝库存

• 国内氧化铝价格：呈现季节性波动。
• 氧化铝库存：库存季节性有所上升。

铝棒库存

• 铝棒库存：维持在较高水平，但有所下降。
• 库存季节性：铝棒库存季节性分析图显示库存变化趋势。

进口利润

• 进口亏损：当前进口处于亏损状态，亏损幅度为1200元/吨。
• 盈亏分析：进口盈亏与盘面盈亏图显示市场对进口的盈利能力存在担忧。

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供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡：图表显示全球铝市场供需关系处于紧平衡状态，供应端受到更多扰动。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性与完整性，且不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。

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图表说明

• 现货价格图：展示电解铝现货价格走势。
• 期现价差图：反映铝价与期货价格之间的差异。
• 库存图：包括LME与SHFE库存变化，以及氧化铝与铝棒库存趋势。
• 进口盈亏图：显示进口利润状况。
• 供需平衡图：反映全球铝市场供需状况。

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总结

综上所述，当前铝市场受供给端扰动与需求端疲软的双重影响，呈现弱势震荡态势。长期来看，碳中和政策及地缘政治风险对铝价形成支撑，但短期国内消费不畅及铝价利润高位可能压制价格上涨空间。投资者可关注18000~19000区间内的操作机会，同时需警惕库存变化与进口利润对市场的影响。