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沪铝早报-2022年7月12日总结

核心内容概述

2022年7月12日的沪铝早报主要分析了铝价的市场走势及影响因素，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和价格预期等方面。整体来看，铝价处于震荡偏弱运行状态，市场情绪受多重因素影响，既有利多也有利空。

主要观点

基本面分析

• 供给扰动：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端出现紧张。
• 需求疲软：下游需求不强劲，铝棒库存维持在历史高位，但有所下降，氧化铝库存有所增加。
• 成本上升：能源成本上升推高铝价，但消费端乏力限制了价格的上涨空间。

市场表现

• 基差：现货价格为18170，基差为-10，贴水期货，市场情绪中性。
• 库存变化：上期所铝库存较上周减少10710吨至200247吨，库存处于偏多状态。
• 盘面趋势：收盘价收于20日均线下，20日均线向下运行，盘面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头减少，表明市场空头力量减弱，偏空。

价格预期

• 长期利好：碳中和政策推动铝行业变革，对铝价形成长期支撑。
• 短期震荡：俄乌战争虽对供应造成扰动，但国内疫情导致消费不畅，铝价仍处于震荡弱势运行。
• 操作建议：关注18000元/吨的支撑位，建议沪铝2208合约多头持有，止损17700，目标18500。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，长期利好铝价。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，对全球市场造成扰动。
• 能源危机推高铝的生产成本，间接支撑价格。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价可能压制下游需求。
• 铝价利润维持历史高位，市场获利了结压力较大。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示，铝市场处于紧平衡状态，供给端受到更多限制。

其他重要数据

• 现货价格：昨日长江现货价格为18470元/吨，今日为18190元/吨，下跌280元/吨。
• 库存水平：LME库存为343825吨，较前一日减少3350吨；SHFE库存为200247吨，较上周减少10710吨。
• 进口利润：进口处于亏损状态，亏损1000元/吨，显示国内铝价相对较高。

图表与分析

• 现货价格：电解铝现货价格走势及季节性分析图。
• 期现价差：铝价与期货价差变化图。
• 交易所库存：上期所和LME库存变化图。
• 氧化铝库存：氧化铝价格及库存季节性分析图。
• 铝棒库存：铝棒库存变化及季节性分析图。
• 供需平衡：WBMS全球铝供需平衡图。

风险提示

• 本报告内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
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