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晨会掘金总结

一、国内市场表现

上周主要股指小幅上涨，上证指数上涨0.21%，沪深300上涨0.51%，深证成指上涨0.74%。整体市场呈现温和回升态势，但需关注市场流动性变化及宏观经济走势。

二、证券分析师信息

• 吴开达
  资格编号：S0120521010001
  主要观点涉及REITs投资策略、新股发行动态、行业配置建议及市场风险提示。

三、投资要点

【晨会观点】

1. 策略专题：如何甄别REITs？

• REITs定义与分类：公募REITs强调“公募”与“股权”属性，与私募基金不同，更偏向于标准化、流动性高的投资产品。
• 国内REITs发展：首批公募REITs主要集中在产业园区、仓储物流、高速公路等基础设施领域，未来有望向更多行业拓展。
• 海外启示：美国REITs涉及行业广泛，包括数据中心、医疗、酒店等，我国REITs仍有较大发展空间。
• 风险提示：包括基础资产经营不确定性、流动性风险、规则调整等。

2. 策略周报：本周过会4家注册12家，询价关注纳微科技

• 新股发行情况：本周共7家新股上市，融资规模较上周有所收缩，主板、科创板、创业板表现各异。
• 市场走势：近端次新股指数涨幅高于沪深300，估值有所回落，但整体仍保持相对强势。
• 风险提示：包括宏观经济复苏不及预期、流动性收紧、疫情反复、政策变化等。

3. 策略周报：微妙时，寻增量

• 行业配置建议：建议关注公募REITs、碳中和相关行业（如清洁能源、新能源车）、中游制造业等。
• 汽车行业趋势：华为鸿蒙系统向燃油车拓展，蔚来5月交付量领跑，智能网联与碳中和成为投资主线。
• 投资建议：关注造车新势力（如小鹏、蔚来、理想）及新能源汽车龙头（如比亚迪、广汽、长安）。

4. 个股点评：科锐国际（300662.SZ）

• 公司背景：深耕人力资源服务行业25年，是国内首家登陆A股的人力资源企业，2021年营收与净利润均保持快速增长。
• 核心业务：以灵活用工为主，重点布局大健康与大科技岗位，毛利率持续提升，议价能力增强。
• 战略布局：推进“技术+平台+服务”模式，打造人力资源全生态，计划通过定增加强数字化转型。
• 财务预测：预计2021-2023年营收分别为57/78/100亿元，归母净利润分别为2.32/3.05/3.90亿元，给予12个月目标价75.00元，首次覆盖，给予“买入”评级。
• 风险提示：包括疫情反复、宏观经济恢复不及预期、行业竞争加剧、平台研发进度不及预期等。

四、财经要闻

1. 央行受理两家金控公司设立申请：中信与光大集团分别于5月28日、6月4日获得受理，显示国内金融控股公司设立进程加快。
2. 土地出让金划转税务部门：涉及四项非税收入，不改变财政管理职权，但有助于提升土地市场监管能力。
3. 央行推动气候信息披露：计划实行气候信息强制披露，以促进绿色金融发展。
4. 七国集团支持全球最低企业税率15%：旨在提升税收公平性，协调国际税收规则改革。

五、新股申购信息

• 晶雪节能：发行价7.83元，申购上限7,500股，发行市盈率15.23倍，专注于节能隔热材料。
• 华立科技：发行价14.20元，申购上限5,500股，发行市盈率26.76倍，主营游戏游艺设备。
• 齐鲁银行：发行价5.36元，申购上限137,000股，发行市盈率10.28倍，山东省首家引入境外战投的城商行。
• 煜邦电力：发行价5.88元，申购上限11,000股，发行市盈率17.46倍，专注于电能计量与电力系统技术。

六、风险提示汇总

• 市场风险：包括宏观经济复苏不及预期、市场流动性变化、政策调整等。
• 行业风险：如REITs底层资产经营不确定性、汽车行业芯片短缺、人力资源行业竞争加剧等。
• 公司风险：如科锐国际平台研发不及预期、定增资金使用效果不达预期等。

七、投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：优于大市（行业回报高于基准10%以上）、中性（介于-10%~10%）、弱于大市（低于基准10%以下）。

八、法律声明

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