20210607-万联证券-汽车行业周观点_华为鸿蒙2.0发布_智能网联汽车乘势发展_11页

华为鸿蒙2.0发布，智能网联汽车乘势发展总结

核心内容

2021年6月，汽车行业整体表现稳健，随着经济恢复和消费信心改善，预计上半年行业将持续复苏。新能源汽车销量增长显著，4月销量达20.6万辆，同比增长180.3%，1-4月累计销量73.2万辆，同比增长249.2%，预计全年销量将超250万辆，表现超预期。与此同时，华为发布鸿蒙2.0系统，解决了智能终端设备间的兼容性问题，计划2021年搭载量超3亿部，其在车联网和智能网联汽车领域的应用潜力较大，值得重点关注。

主要观点

• 汽车行业整体表现良好：2021年4月汽车销量225.2万辆，同比增长8.6%，1-4月累计销量874.8万辆，同比增长51.8%。预计上半年行业将保持稳健复苏。
• 新能源汽车需求旺盛：新能源汽车销量持续增长，4月销量达20.6万辆，同比增长180.3%，1-4月累计销量73.2万辆，同比增长249.2%。下游需求旺盛，带动零部件订单增长。
• 鸿蒙系统助力车联网发展：华为鸿蒙2.0系统可应用于物联网设备，为汽车智能网联生态建设提供技术支持，相关标的和国产汽车软件公司值得关注。
• 行业估值有所提升：当前汽车行业整体PE（TTM）为24.7倍，高于近9年历史均值18.5倍；整体PB为2.5倍，略高于历史均值2.3倍。

关键信息

行情回顾

• 上周汽车（申万）行业指数上涨1.30%，跑赢沪深300指数2.03个百分点。
• 行业细分板块涨幅不一，乘用车上涨1.87%，汽车服务上涨2.53%，其他交运设备上涨2.91%；商用载货车下跌4.79%，商用载客车下跌0.69%。
• 个股表现分化明显，涨幅前列的包括富临精工（+32.80%）、新日股份（+29.20%）、华懋科技（+18.14%）等，跌幅前列的包括*ST众泰（-20.41%）、兴民智通（-14.27%）、菱电电控（-14.06%）等。

行业动态

• 海南省出台新能源汽车消费奖励政策，对不同价位的新能源汽车提供不同额度的补贴。
• 郑州市计划在2021年底前完成10854台巡游出租车新能源替代任务，并推动新能源物流车、渣土车、水泥罐车等的推广。
• 八部门联合发文，推动能源清洁低碳利用，支持新能源汽车发展。

公司动态

• 森麒麟：拟在西班牙设立境外子公司，推进国际化战略，提升竞争力。
• 银轮股份：发行7亿元可转债，资金主要用于新能源热泵空调系统和热管理系统项目。
• 风神股份：拟购买PTG 38%股权，以提升品牌和技术实力，加强高性能产品开发。

行业数据库跟踪

• 经销商库存预警指数：2021年5月为52.9%，同比下降1.3%，环比下降3.5%，仍位于荣枯线之上。
• 周日均零售：5月第一周日均零售3.4万辆，同比增长5%，第四周达到8.6万辆，同比增长8%。
• 传统汽车销量：4月乘用车销量170.4万辆，同比增长10.8%；轿车销量75.7万辆，同比增长2.0%；SUV销量82.1万辆，同比增长17.6%；MPV销量8.5万辆，同比增长39.7%。
• 新能源汽车销量：4月新能源汽车总销量20.6万辆，同比增长180.3%；新能源乘用车销量19.3万辆，同比增长198.1%；新能源商用车销量1.3万辆，同比增长51.2%。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 政策不及预期

投资建议

• 关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商
• 关注新能源汽车核心零部件供应商
• 适当关注华为鸿蒙系统相关车联网标的及国产汽车软件公司

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 沪深300指数

免责条款

本报告仅供万联证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断，谨慎决策。