20230928-恒力期货-钢材季度策略报告_水激则旱_矢激则远_18页_1mb

三季度螺纹钢价格以窄幅震荡为主，7月上旬冲高，8月下跌，9月上行，最高达3890元/吨最低3588元/吨，主要受经济复苏不一、政策预期和供需反复影响。供应端高位维持，需求不温不火，四季度预计类似2022年，10月面临政策炒作和需求可能证伪，价格或下跌；11-12月冬储逻辑支撑，V型反弹可能。

后市展望：10月关注季节性需求释放和钢厂减产节奏，维持逢高偏空策略；12月稳增长政策叠加低位做多机会，或提振市场。风险包括外围宏观经济风险、政策刺激力度超预期，以及需求实质性改善。

四季度投资建议：总体强政策兑现概率低，建议逢高偏空，12月把握低位做多机会。风险因素：宏观风险、政策节奏超预期、需求改善显著。

全年背景下，钢材需求渐进转型，长期增长趋缓。