20231225-恒力期货-钢材年度策略报告_长风破浪_永矢弗谖_19页

恒力期货年度策略报告总结

• 免责声明：报告仅供专业投资者参考，观点基于公开数据，不构成买卖建议，风险自担。
• 2024年观点：大方向看涨。理由包括原料库存低位、国内外经济复苏、国内需求维稳及出口支撑。
• 投资策略：
  1. 螺纹钢：13800元/吨以下买入近月合约；24800元/吨以上做空远月合约。
  2. 套利策略：平水介入RB5-10正套。
• 2023年回顾：
  • 全年呈现N字型行情，5月海外银行风险事件及动力煤价格下跌影响预期。
  • Q4政策频出，带动期现价格上涨，出口需求成为支撑。
• 2024年预期：钢价N型走势，分三个阶段：
  1. 12-3月：宏观政策推动，价格震荡上涨。
  2. 3-5月：若突破高位且供需恶化，开启弱势行情。
  3. 下半年：美元降息预期支撑商品强势。
• 风险因素：
  • 房地产需求环比走弱。
  • 海外政治风险及出口回落。
• 供需分析：
  • 供应端：2024年粗钢产量预计持平，高产态势。
  • 需求端：基建托底，地产修复，制造业稳定。
  • 进出口：出口维持高增长，政策支持基建投资。