20150626-广发证券-网下新股申购定期报告_6月第二批新股投资手册_18页_1mb

6月第二批新股投资手册总结

核心内容

本文为2015年6月第二批新股发行的网下申购定期报告，旨在为投资者提供有关新股发行情况、中签率、涨幅以及市场影响的详细分析。

主要观点

• 新股发行情况：2015年6月24日证监会发布28家IPO批文，这是6月中发布的第二批。预计募集资金113.59亿元，网下申购截止时间集中在7月3日至7月8日。
• 中签率：根据历史数据，2015年每批新股的市值加权中签率在 $0.1% - 0.7%$ 之间。近期两批新股中签率有所提高，主要由于“巨无霸”中国核电及国泰君安的申购上限较高。
• A类投资者获配情况：A类投资者获配市值占比在 $40% - 60%$ 之间，且政策规定其获配比例不得低于 $40%$。
• 上市后表现：2015年4月第一批新股表现突出，市值加权上市20日涨幅高达 $657.82%$，而由于市场回调，近期上市新股涨幅有所下降。
• 行业表现：软件服务、媒体II、资本货物等行业的新股涨幅较大，部分个股如盛天网络的行业平均市盈率与发行市盈率之比高达 $740.67%$，预期涨幅较大。
• 资金冻结影响：2015年累计冻结资金超过28万亿元，资金冻结对1天期国债回购利率有明显影响，最高超过 $25%$。但对沪深300影响不大，与市场热度和流动性有关。

关键信息

计算方法

• 发行价计算：使用公式 $募集资金/新股发行数量=发行价$，并根据实际情况四舍五入或舍去小数点后第三位。
• 募资总额：募资总额 $=$ 募资净额 $+$ 发行费用。
• 顶额申购：假设机构在网下询价起始日进行申报，采取顶额申购，累计需要资金约63亿元。

历史状况

• 2015年新股发行：共8批，总计190家公司，募资总额达1459亿元。
• 中签率趋势：中签率呈现逐批递增的趋势，且行业间差异不显著。
• A类投资者获配：A类投资者获配比例保持在 $40% - 60%$，并受到政策限制。
• 上市涨幅：大多数新股上市20个交易日涨幅在 $200% - 300%$ 之间，部分个股涨幅超过 $600%$。
• 市场影响：资金冻结对国债回购利率影响明显，但对沪深300影响较小。

本轮新股讨论

• 发行情况：本轮发行新股28家，其中27家已公开招股说明书，预计募资总额为113.59亿元。
• 资金占用：顶额申购累计需要资金约63亿元，冻结资金对市场影响较大。
• 行业比较：软件与服务行业新股发行市盈率远低于行业平均市盈率，预期涨幅较大。
• 投资建议：推荐打新收益率较高且发行价较低的个股，如华自科技、读者传媒、万里石等。

风险提示

• 计算结果仅供参考，不构成买卖决策依据。
• 市场波动：近期市场回调导致新股涨幅不及预期。
• IPO审核节奏：由于财务资料有效期到期，IPO审核节奏有望放缓，对股市抽血效应减弱。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘 $10%$ 以上。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于 $-10%$ 至 $+10%$。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘 $10%$ 以上。

联系方式

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