20150628-申万宏源-新股申购建议报告_本轮新股首推万里石_34页_1mb

报告摘要

2015年6月28日新股申购建议总结

核心内容

2015年6月28日，申银万国证券研究所发布了关于本轮新股申购的建议报告，涵盖27只新股的发行价、上市表现预测、网上中签率、网下配售比例以及申购建议等内容。报告重点分析了各新股的发行安排、配售规则、定价策略及投资者偏好对上市表现的影响。

主要观点

发行价与上市表现排序：根据AHP模型和投资者偏好，预计上市初期涨幅排名依次为万里石、井神股份、中科创达、润欣科技、三夫户外、高科石化、山鼎设计、久远银海、盛天网络、邦宝益智、思维列控、中坚科技、道森股份、博敏电子、银宝山新、可立克、华自科技、通合科技、中新科技、华源包装、奇信股份、安记食品、桃李面包、读者传媒、凯龙股份、美尚生态、乾景园林。
申购建议：根据不同的配售产品类型，提出了不同新股的申购顺序，如公募社保类、保险年金类、非公募社保类。
配售方案分析：仅奇信股份设有减持计划，其他新股未设置；部分新股设置了“二次配售”以进一步向优配对象倾斜。
定价与投资者偏好：定价影响上市表现，同时投资者偏好（如价格、规模、行业）也是重要因素。
中签率与回拨机制：基于网上网下初始分配比例和回拨机制，预测了各新股的网上最终中签率和网下配售比例。

关键信息

一、新股发行与定价

本轮共有27只新股发行，预计发行价分别为：万里石2.29元、三夫户外9.42元、道森股份10.93元、美尚生态36.08元、凯龙股份28.61元、华自科技9.09元、乾景园林22.19元、可立克7.58元、安记食品10.10元、读者传媒9.77元、奇信股份13.31元、博敏电子8.06元、高科石化8.50元、中科创达23.27元、山鼎设计6.90元、久远银海11.46元、邦宝益智13.97元、中新科技10.52元、润欣科技6.87元、桃李面包13.76元、中坚科技12.11元、华源包装11.37元、盛天网络18.10元、思维列控33.57元、通合科技10.48元、井神股份3.69元、银宝山新10.72元。
预计网上最终中签率分别为：万里石0.12%、三夫户外0.22%、道森股份0.35%、美尚生态0.46%、凯龙股份0.50%、华自科技0.29%、乾景园林0.49%、可立克0.28%、安记食品0.32%、读者传媒0.32%、奇信股份0.51%、博敏电子0.26%、高科石化0.25%、中科创达0.32%、山鼎设计0.19%、久远银海0.27%、邦宝益智0.33%、中新科技0.22%、润欣科技0.69%、桃李面包0.44%、中坚科技0.35%、华源包装0.71%、盛天网络0.27%、思维列控0.21%、通合科技0.30%。
网下配售比例分别为：万里石0.05%、三夫户外0.05%、道森股份0.07%、美尚生态0.11%、凯龙股份0.10%、华自科技0.07%、乾景园林0.14%、可立克0.06%、安记食品0.08%、读者传媒0.07%、奇信股份0.09%、博敏电子0.07%、高科石化0.06%、中科创达0.06%、山鼎设计0.07%、久远银海0.07%、邦宝益智0.08%、中新科技0.06%、润欣科技0.08%、桃李面包0.09%、中坚科技0.07%、华源包装0.07%、盛天网络0.07%、思维列控0.04%、通合科技0.07%。

二、申购建议

公募社保类配售产品申购次序：万里石、井神股份、中科创达、润欣科技、三夫户外、高科石化、山鼎设计、久远银海、盛天网络、邦宝益智、思维列控、中坚科技、道森股份、博敏电子、银宝山新、可立克、华自科技、通合科技、中新科技、华源包装、奇信股份、安记食品、桃李面包、读者传媒、凯龙股份、美尚生态、乾景园林。
保险年金类配售产品申购次序：万里石、井神股份、中科创达、润欣科技、山鼎设计、博敏电子、中新科技、三夫户外、高科石化、久远银海、盛天网络、邦宝益智、思维列控、中坚科技、道森股份、银宝山新、可立克、华自科技、通合科技、华源包装、奇信股份、安记食品、桃李面包、读者传媒、凯龙股份、美尚生态、乾景园林。
非公募社保类产品申购次序：万里石、井神股份、中科创达、三夫户外、高科石化、久远银海、盛天网络、邦宝益智、思维列控、中坚科技、道森股份、银宝山新、可立克、华自科技、通合科技、华源包装、奇信股份、安记食品、桃李面包、读者传媒、凯龙股份、美尚生态、乾景园林。

三、配售方案分析

减持计划：奇信股份设有减持计划，老股转让最大量为1125万股，占发行量的20%。
二次配售：4只新股（润欣科技、博敏电子、山鼎设计、中新科技）设置了“二次配售”方案，进一步向优配对象倾斜。
投资者分类：部分新股将投资者分为4类，如中坚科技和中科创达，而其他新股多分为3类。

四、定价与申报规则

定价影响：定价是影响上市表现的重要因素，同时结合行业市盈率和可比公司估值进行综合评估。
投资者偏好：投资者偏好指标包括价格、规模、行业等，影响申购顺序和中签率。
申购门槛：网下投资者需提交不同的材料，最低申购量在1000万至8000万之间，最高申购量在3000万至6300万之间。

五、网上中签率与回拨机制

网上中签率：根据回拨机制，预测各新股的网上最终中签率，如万里石0.12%、井神股份0.21%、中科创达0.32%等。
回拨比例：多数新股的回拨比例为90%，部分如润欣科技、桃李面包等的回拨比例较高，影响中签率。

六、网下配售比例

网下配售比例：根据预测的发行价和回拨后的网下发行量，各新股的网下配售比例分别为：万里石0.05%、三夫户外0.05%、道森股份0.07%、美尚生态0.11%、凯龙股份0.10%、华自科技0.07%、乾景园林0.14%、可立克0.06%、安记食品0.08%、读者传媒0.07%、奇信股份0.09%、博敏电子0.07%、高科石化0.06%、中科创达0.06%、山鼎设计0.07%、久远银海0.07%、邦宝益智0.08%、中新科技0.06%、润欣科技0.08%、桃李面包0.09%、中坚科技0.07%、华源包装0.07%、盛天网络0.07%、思维列控0.04%、通合科技0.07%。