20230802-中国银河-威胜信息-688100.SH-海内外业务齐发力_项目订单充足助力业绩边际改善_4页_845kb

报告总结

公司与行业概述

威胜信息（股票代码：688100）是一家通信行业公司，首次核心推荐评级。公司受益于大额项目中标和业绩边际改善，在新型电力系统和数字化城市建设中占据优势。

核心业绩亮点

• 中标项目：2023年7月中标四个项目，合计约125亿元，占2022年经审计营收的62.1%。
• 财务表现：2023年上半年营收同比增长67.5%，归母净利润同比增长129.1%，总体毛利率达40.75%（同比提升3.82个百分点）；Q2单季营收增长31.1%，净利润同比下降12.2%。
• 在手订单：截止2023年上半年，公司在手订单合计30亿元，同比增加34%。
• 产品增长：
  • 电监测终端：营收同比增长310.1%，毛利率42.10%。
  • 水气热传感终端：营收同比增长134.5%，毛利率33.46%。
  • 通信模块：营收同比增长25.4%，毛利率39.92%。
  • 通信网关：营收同比增长32.4%，毛利率45.22%。
• 研发投入：2023年上半年研发支出9.5亿元（同比增长92.4%），研发人员占比超50%，累计专利716项，参与国家标准36项，关键技术获科技进步一等奖。

未来展望与财务预测

公司全面布局数字电网、数智城市和海外市场，预计2023E-2025E归母净利润分别为5.10亿元、6.54亿元、8.44亿元，对应EPS为1.02元、1.31元、1.69元，PE分别为25.58倍、19.95倍、15.46倍。分析师推荐基于技术优势和增长潜力。

风险提示

• 国际疫情、政策不确定性、汇率波动、原材料价格上涨、客户需求波动及市场竞争加剧可能影响业绩。

此总结基于报告内容，强调关键数据和观点。