2017_年上半年中国信托行业业绩回顾_67页_2mb

报告摘要

中国信托行业2016年度及2017年上半年业绩回顾与影响分析

核心内容概述

2016年度，中国信托行业营业收入首次出现下滑，全年累计实现1,116.24亿元，同比下降5.09%。尽管如此，信托行业整体利润总额同比增长2.83%，达到771.82亿元。2017年上半年，行业整体业绩呈现企稳趋势，营业收入同比增长0.28%，利润总额增长7.54%。二季度环比增长显著，营业收入增长29.62%，利润总额增长34.83%。

主要观点与关键信息

1. 行业业绩变化趋势

2016年度：营业收入下降，主要受资本市场低迷影响，投资收益同比下降28.02%。
2017年上半年：整体业绩回暖，尽管尚未恢复至2015年水平，但二季度环比增长显著，显示行业逐步复苏。

2. 信托资产规模变化

信托资产规模持续扩大，2016年末达202,186.07亿元，同比增长24.01%。
2017年二季度末，信托资产规模达231,387.80亿元，同比增长33.86%。
增长因素包括资管通道业务回流、服务实体经济政策及宏观经济向好。

3. 信托资金来源结构优化

单一资金信托占比下降，集合资金信托和管理财产信托占比上升，显示资金来源更加多元。
2016年末，单一资金信托占比50.07%，集合资金信托占比36.28%，管理财产信托占比13.65%。
2017年二季度末，单一资金信托占比降至48.00%，集合资金信托占比36.82%，管理财产信托占比15.18%。

4. 信托资产功能及投向变化

融资类信托占比下降，投资类信托占比下降，事务管理类信托占比上升，显示行业向主动管理转型。
2016年末，融资类信托占比20.59%，投资类信托占比29.62%，事务管理类信托占比49.79%。
2017年二季度末，融资类信托占比19.40%，投资类信托占比26.68%，事务管理类信托占比53.92%。
资金投向：工商企业、金融机构、基础产业、证券投资和房地产行业为主要投向，其中工商企业占比最高，达26.24%。
2016年四季度末，工商企业占比24.82%，金融机构占比20.71%，证券投资占比16.20%，基础产业占比15.64%，房地产行业占比8.19%。
2017年二季度末，工商企业占比上升至26.24%，基础产业和房地产行业占比也有所提高，而证券投资和金融机构占比下降。

5. 宏观审慎评估体系（MPA）的影响

MPA体系将银行表外理财纳入广义信贷范畴，加大了对表外资产的监管，导致银行表外理财业务增速显著下降。
MPA实施初期，市场可能面临短期资金需求增加，资金拆借成本上升，信托公司需加强风险管理。
商业银行通过资产证券化出表以提高资本充足率，信托公司作为受托人，其业务需求将增加。

6. 金融工作会议对信托业的影响

金融工作会议提出信托业应回归本源，服务实体经济，优化结构，强化监管，市场导向。
信托公司需开发更多主动管理类产品，以降低实体经济融资成本。
监管部门将继续完善监管制度，如信托登记公司统一的公开交易平台和信托业保障基金运行机制。

7. 增值税改革对信托业的影响

“财税[2017]56号”文明确了资管产品的增值税处理方式，采用简易征收法，税率3%，降低合规成本。
但部分细节未明确，如保本收益的判定、持有至到期的适用性、特殊资产处理及同业身份套用等，需进一步明确。

8. 金融科技对信托业的影响

区块链技术可提升信托业务透明度，降低信息不对称风险，提高效率。
通过去中介化交易流程，加快支付清算效率，降低交易成本。
数字化交易记录有助于控制操作风险，提高审计和监管效率。

9. 《信托登记管理办法》的影响

自2017年9月1日起实施，信托产品将取得唯一账户编码，增强产品流动性，实现资产隔离。
提高信托市场透明度，保护投资者利益。

附表数据摘要

信托资产规模排名（2016年）

排名	信托公司名称	信托资产合计（万元）	集合资金信托（万元）	集合资金信托占比
1	中信信托有限责任公司	142,488,879.17	37,356,391.86	26.22%
2	建信信托有限责任公司	130,619,640.08	40,456,028.83	30.97%
3	兴业国际信托有限公司	94,462,050.68	17,973,808.00	19.03%
4	上海国际信托有限公司	82,579,375.78	33,009,734.50	39.97%
5	华润深国投信托有限公司	80,823,042.82	18,897,420.86	23.38%
6	交银国际信托有限公司	71,396,121.15	14,106,059.81	19.76%
7	华能贵诚信托有限公司	70,938,996.28	25,480,613.00	35.92%
8	中融国际信托有限公司	68,296,726.89	45,436,914.85	66.53%
9	平安信托有限责任公司	67,722,093.68	32,160,415.31	47.49%
10	华宝信托有限责任公司	52,698,548.77	12,899,540.32	24.48%

信托资产来源结构（2016年）

资金来源	2016年余额（万元）	2015年余额（万元）	占比变化
单一资金信托	59,710,378.43	82,553,998.75	下降3.26个百分点
集合资金信托	73,353.32	63,206,634.00	上升1.47个百分点
管理财产信托	27,601.75	14,431,609.00	上升1.79个百分点

信托资产投向（2016年）

投向	2016年占比	2015年占比
工商企业	24.82%	22.51%
金融机构	20.71%	18.19%
证券投资	16.20%	20.35%
基础产业	15.64%	17.89%
房地产	8.19%	8.76%
其他类	14.44%	14.44%

总结

信托行业在2016年经历业绩下滑，但2017年上半年逐步回暖。行业资产规模持续扩大，资金来源更加多元，投向优化，逐步转向服务实体经济。同时，MPA体系、金融工作会议、增值税改革及金融科技的发展对信托行业产生深远影响，促使信托公司加强风险管理、优化业务结构、提升服务能力和效率。未来，信托行业将面临更多挑战与机遇，需持续创新与转型以适应新的市场环境。

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