20180409-爱建证券-市场周报_短期不确定性提升_10页_1mb

市场策略总结

核心内容概述

本报告由爱建证券有限责任公司财富管理研究所发布，发布日期为2018年4月9日。分析师朱志勇指出，当前市场整体处于调整状态，短期不确定性增加，主要受中美贸易争端影响，但市场结构化特征依旧明显。报告分析了市场走势、风险偏好变化、行业表现及未来事件驱动，并对中小市值股票的估值回归空间进行了评估。

主要观点

市场整体调整

• 本周上证综指周涨幅为-1.19%，深成指周涨幅为-1.69%，创业板综指周跌幅达-2.15%，显示市场整体回调。
• 上证50指数表现较弱，周涨幅为-0.73%。
• 市场日均成交金额为5098.17亿元，较上周略有增加，保持平稳。
• 腾落指数维持高位，市场气氛依然活跃。

风险偏好下降

• 中美贸易争端导致市场整体风险偏好有所下降。
• 防御性行业如农林牧渔、食品饮料、国防军工表现较好。
• 主题概念仍保持活跃，如生物医药、石化油服、农牧业等。
• 市场资金在不同概念间轮动，显示出分歧较大。

中小创估值回归空间

• 创业板和中小板的PE（TTM）分别为54.49倍和35.30倍，显示其估值仍有调整空间。
• 蓝筹股估值回落，而中小市值股票因业绩增速较好，估值提升有支撑。
• 市场成长股风格仍将持续，中小市值股票仍有回归动力。

短期不确定性提升

• 中美贸易争端导致市场短期波动加剧，但贸易战概率较低。
• 未来双方协调和谈判可能缓解紧张局势，市场整体格局不会改变。
• 成长股风格仍将持续，重点关注中国制造2025相关领域如集成电路、智能制造等。

关键信息

市场数据

市场个股表现

概念指数表现

下周财经事件

投资建议

• 保持对成长股的关注，尤其是中国制造2025相关领域，如集成电路、智能制造。
• 防御性行业在不确定性上升时表现较好，可适当配置。
• 注意控制主题性投资的风险，市场波动较大。
• 市场短期受中美贸易争端影响，波动可能加剧，但整体格局未变。

风险提示

1. 主题性投资市场波动较大，注意控制风险。
2. 宏观经济和政策的不确定性可能对市场造成影响。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上。

• 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%~15%。

• 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内。

• 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
  • 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

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