20180409-浙商证券-基金研究周报_市场不确定性升级_关注主板指数基金_23页_3mb

市场不确定性升级 关注主板指数基金

——基金研究周报（20180409）

核心内容概述

当前市场面临不确定性增加，但整体经济仍显韧性，投资者对经济增长预期偏悲观，而官方对经济前景保持积极乐观。中美贸易摩擦对市场情绪产生一定影响，但其对经济的长期影响有限，且市场可能在短期内以震荡为主。建议投资者关注主板指数基金，如华夏沪深300ETF联接A、华夏上证50ETF等，以应对市场波动。

主要观点

1. 股票市场：中美贸易摩擦引发市场情绪悲观，但经济增长仍有韧性，全球经济处于复苏通道。尽管短期内市场波动加大，但长期来看，经济内生增长动力将主导市场走势。
2. 流动性方面：货币政策趋于稳健，流动性维持中性，债市预计以震荡为主，受贸易战影响的利好正在边际收窄。
3. 大宗商品：农产品市场受南美大豆减产及美豆种植意向下降支撑，油脂市场供过于求，玉米及淀粉期价受豆类上涨带动，预计震荡为主。
4. 基金配置建议：根据风险承受能力，推荐不同类型的基金，保守型投资者可配置货币市场型基金，激进型投资者则可考虑股票型基金。

关键信息

1. 组合上周表现

• 保守型组合：0.04%
• 谨慎型组合：0.03%
• 稳健型组合：0.03%
• 积极型组合：-1.74%
• 激进型组合：-2.91%

2. 本期重点推荐基金

• 华夏沪深300ETF联接A（000051）
• 华夏上证50ETF（510050）
• 国泰双利债券（A：020019，C：020020）
• 南方天天利（A：003473，B：003474，C：005194）

3. 不同风险承受能力投资者的基金配置建议

4. 基金业绩表现

• 股票型基金：交银医药创新、工银瑞信前沿医疗等表现突出。
• 指数型基金：银华中证全指医药卫生、广发中证医疗等涨幅较大。
• 混合型基金：交银新回报C、中邮尊享一年定期等表现较好。
• 债券型基金：民生加银鑫益A、长信可转债A等收益稳定。
• 保本基金：广发稳裕保本、红塔红土盛隆C等表现稳健。
• 另类投资基金：南方绝对收益策略、汇添富绝对收益策略等收益波动较小。
• 货币市场型基金：信诚理财7日盈B、中银理财90天B等收益稳定。

详细分析

1. 股票市场

中美贸易摩擦短期内难以平息，但对经济的长期影响有限。市场情绪偏悲观，但经济增长仍具韧性。建议投资者关注主板指数基金，以获取稳定收益。

2. 流动性方面

货币政策保持稳健，流动性较为宽松。债市预计将维持震荡走势，受贸易战影响的利好正在边际收窄，基本面和货币政策将成为主导因素。

3. 大宗商品

农产品市场受南美大豆减产及美豆种植意向下降支撑，油脂市场供过于求。玉米及淀粉期价预计震荡，受豆类上涨带动。

4. 重点推荐基金

• 华夏沪深300ETF联接A（000051）：适合积极型和激进型投资者，可获取主要股指的稳定收益。
• 华夏上证50ETF（510050）：适合激进型投资者，可获取上证50指数的收益。
• 国泰双利债券（A：020019，C：020020）：混合型二级债基，长期业绩稳定，适合稳健型及谨慎型投资者。
• 南方天天利（A：003473，B：003474，C：005194）：货币市场型基金，适合保守型投资者。

5. 基金配置建议

根据投资者的风险承受能力，推荐不同的基金组合，以实现风险与收益的平衡。

结论

面对市场不确定性，投资者应根据自身风险偏好选择合适的基金。保守型投资者可优先配置货币市场型基金，如南方天天利；激进型投资者可考虑股票型基金，如华夏沪深300ETF联接A和华夏上证50ETF。整体来看，主板指数基金值得关注，以获取稳定收益并应对市场波动。