20140728-西南证券-医药行业_周报-关注政策深化_中报业绩利好个股_15页_1mb

报告摘要

医药生物行业周报总结

核心内容

行业表现：截至2014年7月25日，沪深300指数上涨3.6%，而申万医药指数仅上涨0.3%，在28个一级行业中排名22位。其中，中药板块涨幅最大，达1.7%；医疗器械板块跌幅最大，为4.31%。
政策动态：多项政策推动行业发展，包括首部中医药法的制定、非处方药价格放开、民营医疗机构审批权限下放、医卫服务价格检查以及首家全外资医院落户上海自贸区。
投资策略：医药板块整体表现优于创业板，建议关注中报业绩超预期的益佰制药、受招标影响的海思科及具有并购概念的誉衡药业。

主要观点

政策利好：政策支持中医药发展、放开非处方药定价及优化医疗服务审批流程，表明医药行业政策持续深化，有利于行业长期发展。
中报窗口期：行业处于中报公布期，企业业绩将决定估值合理性。
市场表现：尽管创业板回调影响部分医药股，但医药板块整体表现良好，处于建仓时机。
个股建议：益佰制药、海思科和誉衡药业为当前重点推荐个股。

关键信息

一、医药板块二级市场表现

行业整体表现：申万医药指数上涨0.3%，涨幅在28个一级行业中排名第22。
三级子行业表现：
- 中药板块：上涨1.7%，涨幅最大。
- 医药商业：上涨，但资金流入为负。
- 化学制剂及化学原料药：上涨。
- 医疗器械板块：下跌4.31%，资金流入为负。
资金流向：所有三级子行业资金流入均为负，其中生物制品板块净流入资金最少，为-397,837,064元。

二、化学原料药及中药材价格跟踪

化学原料药：
- 氯化胆碱：价格为4.8元/公斤，无波动。
- 维生素A：国产价格170元/公斤，环比下降5.6%；进口价格175元/公斤，环比下降3.8%。
- 维生素E：国产价格77元/公斤，环比下降3.8%；进口价格80元/公斤，环比下降2.4%。
- 叶酸：价格为380元/公斤，环比上升2.7%。
中药材：
- 太子参：安国、玉林市场价格分别为45元/公斤、42元/公斤，均与上周持平。
- 丹参：玉林、亳州市场价格分别为17元/公斤、13元/公斤，均与上周持平。
- 三七：亳州、玉林市场价格分别为290元/公斤、310元/公斤，均与上周持平。
- 金银花：亳州、安国市场价格均为110元/公斤，均与上周持平。

三、医药行业一周动态

中医药法：拟制定首部中医药法，鼓励社会力量举办中医医疗机构，实行分类管理。
非处方药定价放开：发改委拟放开非处方药等定价，实行市场调节，包括医保目录外的专利药、血液制品等。
民营医疗机构审批权限下放：北京将下放100张床以下专科医院的审批权限，缩短审批时限。
医卫服务价格检查：江苏启动医卫服务价格检查，打击违规涨价行为。
首家全外资医院落户：上海自贸区首家全外资医院计划年内开工，预计两年内建成。

四、公司相关公告

广东宝莱特：发布新产品“育儿宝”，结合移动互联网与医疗。
广州市香雪制药：追加药品仓储物流项目投资18,500万元，并增资参股人参市场公司。
贵州益佰制药：使用6亿元闲置募集资金补充流动资金。
普洛药业：子公司搬迁获得5,900万元补偿。
海南康芝药业：子公司通过GSP认证。
深圳市海王生物：原料药通过新版GMP认证。
厦门金达威：60吨/年辅酶Q10扩产项目投产。
东北制药：获得305.17万元财政资金支持新药研发。
浙江震元股份：获得新药证书和注册批件。
上海科华生物：全自动化学发光测定仪获得医疗器械注册证。
浙江我武生物：获得287.03万元科技重大专项经费。
贵州百灵：完成天源医院股权变更，成为全资子公司。
西藏奇正藏药：冬虫夏草（西藏）在天津渤海商品交易所挂牌交易。
上海凯宝药业：获得“体外培育熊胆粉”课题立项支持。
山东瑞康医药：调整非公开发行股票价格和数量。
重庆太极实业：收到搬迁补偿金1.5亿元，累计收到3.78亿元。

五、医药行业投资策略

投资建议：建议关注中报业绩超预期的益佰制药，以及受招标影响的海思科和具有并购概念的誉衡药业。
行业评级：维持“强于大市”评级，预计未来6个月行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
个股评级：益佰制药、海思科和誉衡药业均为“买入”评级。

总结

医药行业在政策利好和中报窗口期的双重推动下，整体表现有所回升。中药板块涨幅领先，而医疗器械板块表现不佳。政策深化，如中医药法、非处方药价格放开、民营医疗机构审批权限下放和医卫服务价格检查，显示出行业在政策支持下逐步走向规范化和市场化。建议投资者关注中报业绩超预期的个股，如益佰制药，以及受招标影响和具有并购概念的公司，如海思科和誉衡药业。行业整体表现优于大市，具备良好的投资机会。

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