20141228-安信证券-基础化工_强烈看好浙江龙盛第三波大行情_继续推荐万华化学_新材料_农资及汽车后市场电商_59页_1mb

化工行业投资分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2014年12月28日基础化工行业的投资策略，重点推荐浙江龙盛、万华化学等龙头企业，同时关注农资电商、汽车后市场电商、新材料等成长性板块。报告分析了原油、染料、MDI、农药、化肥等细分领域的发展趋势，并结合行业动态和盈利预测提出了具体的投资建议。

主要观点

1. 成长性品种推荐

• 高成长新材料：鼎龙股份、康得新等公司因技术优势和市场前景被持续推荐。
• 农资综合服务平台：辉丰股份、诺普信、金正大、史丹利等公司因在农药和复合肥领域具有较强的渠道和仓储优势，被看好。
• 汽车后市场综合服务平台：德联集团因布局汽车后市场电商，具备供应链整合能力，被重点推荐。
• 低估值、增长确定性强的农药医药中间体：联化科技、华邦颖泰、雅本化学、永太科技等公司因具备稳定盈利能力和增长潜力被推荐。
• 细分领域高成长企业：三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工等公司因业务增长和行业前景被看好。

2. 周期性品种推荐

• 染料板块：浙江龙盛因还原物供给逻辑兑现，分散染料价格持续上涨，被强烈推荐。
• 味精和氨基酸行业：梅花生物、星湖科技、阜丰集团等因行业集中度提升和价格反弹趋势被推荐。
• 农药板块：乙酰甲胺磷、沙隆达A等因价格趋势向好，被推荐。
• 粘胶行业：三友化工、澳洋科技、南京化纤等因行业供需改善，被推荐。
• 钛白粉：佰利联、金浦钛业、安纳达等因出口和国内需求提升，被推荐。
• 超纤板块：华峰超纤因技术突破和环保压力下新产品需求增加，被推荐。

3. 主题投资品种

• 受益自上而下改革的公司：青岛双星因管理层变革和业务转型，被推荐。
• 受益能源改革的公司：准油股份因油气改革试点，被推荐。
• 新能源汽车相关企业：新宙邦、江苏国泰、沧州明珠等因新能源材料需求增长，被推荐。
• 其他主题投资标的：金禾实业因安赛蜜提价，三聚环保因脱硫脱硝催化剂及工程，四川美丰因车用尿素，烟台万润因汽车尾气净化催化剂载体等。

关键信息

1. 行业动态

• 原油价格波动：美国三季度GDP强劲，尼日利亚计划减少出口，油价一度回升，但EIA库存增加和沙特不减产导致油价再次下跌，WTI和布伦特价格分别在55.2-57.1美元/桶和60.1-61.7美元/桶。
• 染料价格上调：分散蓝价格上调5000-10000元/吨，预计分散黑也将跟进，染料全面提价趋势明显。
• MDI产能提升：万华化学年产60万吨MDI一体化装置投产成功，总产能达204万吨，成为全球最大MDI供应商。
• 农资电商加速发展：中央农村工作会议推动农业现代化，农资电商成为趋势，辉丰股份的农一网进展迅速，预计未来将形成综合农资电商平台。
• 行业景气底部向上：部分子行业如味精、氨基酸、粘胶、钛白粉等因供需格局改善，企业协同效应增强，行业景气有望持续向上。

2. 重点公司分析

3. 投资组合建议

• 基础化工模拟投资组合：浙江龙盛、沙隆达A、康得新、华峰氨纶、万华化学。
• 中小盘成长类组合：鼎龙股份、三聚环保、宏大爆破、联化科技、金正大、久联发展、三友化工。
• 主题投资组合：沧州明珠、江苏国泰、新宙邦、准油股份、三友化工。

风险提示

• 化工品价格下滑
• 产能严重过剩导致景气下滑
• 原材料价格波动
• 政策调整影响行业格局
• 市场流动性风险

总结

本报告基于2014年12月28日的行业动态，深入分析了化工行业中的成长性、周期性和主题性投资机会。在成长性板块中，重点推荐了具备高成长潜力的新材料和农资电商企业；在周期性板块中，认为部分细分行业已进入景气底部向上的阶段，建议关注浙江龙盛、万华化学、沙隆达A等；在主题投资中，强调了改革红利、新能源汽车、以及农业互联网化带来的投资机会。整体来看，化工行业在供需格局改善和政策支持下，存在较大的投资潜力。