20240831-西南证券-中鼎股份-000887.SZ-2024半年报点评_国内落地项目成绩亮眼_增量业务势头良好_6页_1mb

中鼎股份（000887）2024年半年度业绩分析与展望

核心要点：
公司2024年上半年业绩表现亮眼，营收与利润同比大幅增长，业务布局加速推进。

1. 业绩概要

• 营收与利润：2024年上半年公司实现营业收入9669亿元，同比增长1808%；归母净利润716亿元，同比增长3483%，扣非净利润642亿元，同比增长4138%。
• 业务结构：智能底盘系统（空悬、轻量化、橡胶）、密封系统和冷却系统业务营收高速增长，毛利率提升明显，Q2单季净利率达72.4%，盈利能力显著增强。
• 新能源业务：新能源领域收入占汽车业务比重达36.38%，同比提升33.5个百分点，国内业务表现尤为突出。

2. 业务亮点

• 智能底盘业务：通过并购德国AMK、空悬系统国产化及技术研发，获多家车企订单，国内市场渗透率提升。
• 密封与轻量化系统：国内子公司KACO中国、安徽威固业绩增长迅速，海外市场布局加速，轻量化业务订单总额达46亿元。
• 热管理与供应链：积极拓展新能源热管理系统业务，TFH国产化落地，安徽特思通产能稳健增长。

3. 战略发展

• 国际化布局：通过并购与自建工厂（斯洛伐克、墨西哥）强化全球竞争力，加快底盘与轻量化产品的全球化推广。
• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润年复合增长率18.9%，维持“买入”评级，目标价未明确。

4. 风险提示

市场竞争加剧、原材料价格波动、海外经营环境变化、增量业务落地不及预期等风险需关注。

分析师观点：公司业绩高增长受益于增量业务快速推进，叠加海外并购成果显著，未来成长动能强劲，维持**“买入”**推荐。