20240530-甬兴证券-通信行业周报_英伟达财报业绩强劲_AI大模型降价推动算力需求_13页_605kb

通信行业周报（20240520-20240524）内容总结

核心观点

1. AI算力需求旺盛：英伟达发布FY2025第一季度财报，业绩高速增长，数据中心业务收入同比增加427%，证实了AI算力需求的持续强劲，利好国产AI算力产业链。

2. AI大模型应用降价：

   • 阿里云将通义千问模型Qwen-Long的API输入价格下调97%。
   • 百度文心大模型、科大讯飞星火LiteAPI全面免费开放。
     大模型价格下降源于推理技术进步和成本降低，这为开发者提供更多选择，推动终端应用开发，促进上游算力产业链发展。

3. 卫星互联网进展顺利：

   • 银河航天与泰国马汉理工大学合作，成功在泰国试验低轨卫星互联网。
   • 卫星互联网被视为未来通信的重要模式，其发展将带动相关产业链的快速增长。

投资建议

• 增持通信行业：重点关注AI算力产业链和卫星互联网。

• 推荐标的：

  • 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信等，受益于算力需求提升。
  • 通信设备：中兴通讯、紫光股份、沪电股份等，受益于通信基础设施建设和算力带动需求。
  • 卫星互联网：华测导航等，有望受益于卫星互联网的发展。

市场回顾

• A股通信指数：本周下跌28.9%，跑输沪深300指数0.81个百分点，跑输创业板综指数0.09个百分点。
• 申万二级行业：通信服务板块下跌17.5%，通信设备板块下跌34.5%。

风险提示

• 国际摩擦加剧、AI需求不及预期、技术迭代慢于预期，均可能对行业业绩产生负面影响。

© ADDITIONAL_NOTICE