20240530-甬兴证券-传媒行业周报_5月游戏版号发放_AI模型降价利好应用端_13页_591kb

传媒行业周报要点总结

一、核心行业动态

1. 游戏版号发放
   国家新闻出版署发布2024年5月国产网络游戏审批信息，共96款游戏获批（90款手游+6款多端游戏）。三七互娱、恺英网络、吉比特等公司产品获得版号，看好游戏板块基本面确定性，暑期有望进一步受益。

2. AI大模型降价
   阿里云通义千问主力模型API价格下调97%；百度文心大模型两款主力模型全面免费；科大讯飞讯飞星火LiteAPI免费开放，利好AI应用端发展。

3. 版权价值凸显
   OpenAI与新闻集团达成协议，以25亿美元获取新闻集团旗下媒体内容（包括《华尔街日报》等十余家），凸显AI时代文本版权价值。

二、投资建议
首次覆盖传媒行业，给予增持评级

• 游戏：三七互娱、恺英网络、吉比特
• 营销：分众传媒、值得买
• 出版：中文传媒、凤凰传媒、山东出版

三、市场表现
申万传媒指数周跌389%，跑输沪深300指数181个百分点。板块内出版表现相对较好（-21%），广告营销跌幅最深（-469%）。

四、风险提示

1. 政策监管突发风险
2. AI发展不及预期风险
3. 版权保护监管风险

五、重点数据

• 游戏市场：4月同比增长0.27%，移动游戏下降19.3%
• 投资规模：江右数科基金募资50.2亿元

六、行业新闻

1. 微短剧备案新规：6月起制作成本低于30万元需提交备案
2. NBA总决赛将在中国香港和台湾指定IMAX影院直播
3. 微软Build2024开发者大会公布50多项AI能力更新

财报数据表明本周传媒板块个股表现分化明显，凯撒文化、中青宝等涨幅显著，而佳云科技等公司跌幅较大。投资建议重点关注游戏、出版板块，严格防范政策性风险。