20180806-长城证券-交通运输周报2018第31期_圆通拟建嘉兴航空枢纽_总投资金额122亿元_14页_1mb

交通运输行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2018年8月交通运输行业的整体表现及重点公司动态，强调了行业发展趋势与投资机会。核心观点包括：

• 圆通拟建嘉兴航空枢纽：圆通集团与嘉兴市政府签署战略投资协议，总投资122亿元，计划建设全球航空物流枢纽，打造共享联运中心和商贸集散中心，预计2021年投入使用。
• 航空运输板块：航空业整体表现稳定，但部分公司如吉祥航空出现下跌。
• 铁路行业投资加速：铁路固定资产投资完成3750亿元，同比增长3.5%，预计全年8000亿元指标可完成。铁路货运量同比增加10.10%，行业前景向好。
• 快递行业增长强劲：6月快递业务收入同比增长21.10%，业务量增长25.80%，但单价下降2.49%。
• 行业估值修复机会：通达系快递公司因价格战竞争尚未产生本质区别，落后估值有望修复，建议关注圆通、申通等公司。
• 风险提示：贸易战、油价与汇率波动可能影响行业表现。

主要观点

圆通航空枢纽项目

• 项目规模：总投资122亿元，首期用地1454亩，建筑面积60万平方米。
• 时间规划：2018年内动工，2021年投入使用。
• 未来预期：到2030年，运营自有全货机50架，货邮量达110万吨；到2050年，货邮量将达240万吨。
• 投资意义：该项目是圆通高端快递布局的重要一步，可能与现有机队形成协同效应，但需观察时效件的量价趋势。

快递行业

• 增长趋势：快递业务收入与业务量持续增长，单量增速预计未来几年仍维持20%以上。
• 单价变化：单价下滑幅度趋缓，行业仍处于高速增长阶段。
• 龙头地位：通达系快递公司市占率稳步提升，估值修复机会值得期待。

铁路行业

• 投资加速：未来三年计划新购货车21.6万辆、机车3756台，采购金额超千亿元。
• 货运增长：6月铁路货运量同比增长10.10%，货运周转量同比增长10.20%。
• 行业前景：铁路货运占比提升是长期趋势，铁龙物流被推荐为标的。

关键信息

本周交通运输板块表现

• 板块跌幅：3.14%，但整体优于沪深300。
• 子板块表现：
  • 公交：-5.37%
  • 航空运输：-5.18%
  • 港口：-4.99%
  • 高速公路：-3.66%
  • 机场：-0.23%（表现最佳）

重点个股表现

• 涨幅前五：
  • 飞力达：+21.10%
  • 长江投资：+7.97%
  • 长航凤凰：+7.32%
  • 湖南投资：+6.96%
  • 华贸物流：+5.70%
• 跌幅前五：
  • 嘉诚国际：-15.08%
  • 富临运业：-14.01%
  • 德新交运：-12.23%
  • 原尚股份：-10.99%
  • 吉祥航空：-10.52%

行业数据回顾

• 航空行业：
  • 6月可用座公里：862.94亿，同比增加13.62%
  • 6月收入客公里：601.84亿，同比增加13.14%
• 航运行业：
  • BDI：1773点，环比上涨6%
  • SCFI：890.52点，环比上涨8%
• 港口行业：
  • 6月货物吞吐量：11.39亿吨，同比增加6.45%
  • 6月集装箱吞吐量：2130.86万标准箱，同比增加5.08%
• 铁路行业：
  • 6月客运量：2.78亿人，同比增加15.60%
  • 6月货运量：3.30亿吨，同比增加10.10%
• 公路行业：
  • 6月客运量：10.93亿人，同比下降6.1%
  • 6月货运量：34亿吨，同比增加6.2%
• 快递行业：
  • 6月收入：508.6亿元，同比增长21.10%
  • 6月业务量：42.29亿件，同比增长25.80%
  • 6月单价：12.03元/件，同比下降2.49%

风险提示

• 宏观经济风险：贸易战可能引发宏观经济下行。
• 油价与汇率波动：油价与汇率大幅波动可能影响行业利润。

投资建议

• 推荐：圆通、申通等快递公司，关注其经营状况边际改善带来的估值修复机会。
• 推荐：铁龙物流，受益于铁路货运占比提升趋势。
• 风险提示：需密切关注国际贸易形势与能源价格波动对行业的影响。