20170710-东北证券-交通运输_航空旺季量价齐升_继续推介快递长期战略价值_16页_1mb

周报/交通运输总结

核心内容

2017年7月10日发布的交通运输行业周报，聚焦航空、快递、铁路、物流、航运及港口六大子行业，分析行业动态并提出投资建议。报告指出，航空旺季到来，量价齐升，快递行业继续保持高速增长，跨境电商与实体经济融合发展，铁路改革持续推进，物流行业迎来结构性机遇，航运港口行业面临挑战但存在部分机会。

主要观点

• 航空旺季量价齐升：航空运输量和票价同比上升，客座率略有下降，但国际航线下滑收窄。预计7月航空旺季将创新高，推荐南方航空、中国国航。
• 快递行业增长加速：6月电商物流增长显著，快递业务量同比增长50%，预计全年增速保持30%以上，推荐韵达股份、圆通速递。
• 跨境电商发展迅猛：跨境电商交易规模和用户规模持续增长，占比达27.6%，推荐外运发展、跨境通。
• 铁路改革与物流发展：铁路改革进入关键阶段，推荐大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。物流行业迎来“互联网+”变革，重点推荐传化智联、怡亚通。
• 航运港口行业展望：集运进入旺季，干散货供需改善，油运仍面临压力。推荐中远海控、中远海特，关注港口整合及国企改革。

关键信息

• 6月电商物流指数：电商物流总业务量指数为149.2点，环比增长7.8%，同比增长50%，物流订单达到峰值。
• 航空运输数据：6月航空国内航线旅客运输量同比增长10%，票价同比上升2%，客座率同比下降1%。
• 铁路货运数据：6月国家铁路旅客发送量同比增长4%，货物发送量同比增长15.5%，煤炭、钢铁等大宗物资保持两位数增长。
• 中远海控业绩预告：预计2017年上半年扭亏为盈，净利润约18.5亿元，实现历史性突破。
• 物流行业发展趋势：物流行业将加速发展，打造标准化、信息化、网络化的服务体系，关注供应链整合及跨境电商物流。

重点推荐公司

本周重点信息

铁路公路

• 铁路货运保持稳定增长，6月日均装车量同比增长11.9%。
• 铁路客运价改进入窗口期，预计带来盈利提升。

物流快递

• 6月电商物流总业务量指数增长50%，快递行业高增长。
• 顺丰与百度外卖战略合作，菜鸟网络与丰巢科技数据共享。
• 国务院常务会议推出多项降低物流成本措施，包括跨省大件运输许可全国联网、全国通关一体化等。

航空机场

• 南航公布百亿定增计划，引进41架飞机，优化机队结构。
• 东航与京东战略合作，提升服务质量，拓展业务。
• 北京新机场主体工程完工，东航与南航将获得40%市场份额。

航运港口

• 集运运价小幅上涨，沿海运价略有波动。
• 干散货运价受大船影响大幅下跌，但部分品类运价回升。
• 油运运价涨跌不一，原油价格略有上涨。

行业策略

• 整体策略：以经济效率提升为核心，关注改革升级，重点布局“互联网+”物流、铁路改革、航空与快递、跨境电商及物流供应链。
• 投资方向：推荐具有改革红利、高增长潜力及低估值的公司，关注国企改革带来的资产注入和业务转型。

估值与市场表现

• 重点公司估值较低，如韵达股份、申通快递。
• 交运板块整体估值相对较低，部分子行业如航空、快递、物流具备投资价值。

附录

• 报告包含多张图表，涵盖行业数据指标、股价变动及估值比较，有助于投资者更直观了解行业动态。
• 分析师团队由王晓艳、瞿永忠等组成，具备丰富的行业研究经验，提供专业投资建议。

重要声明

本报告为东北证券股份有限公司发布，仅限于本公司客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，仅供参考，不保证其准确性和完整性。投资者需自行判断风险。