20230416-国金证券-交通运输仓储行业周报_嘉兴全球航空物流枢纽项目开工_3月航司经营环比继续改善_14页_1mb

市场回顾

本周（4月10日至4月14日），交通运输板块市场表现如下：交运指数下跌6%，沪深300指数下跌8%，跑赢大盘2%，在29个行业中排名第15位。交运子板块中，航运板块涨幅最高（+30%），航空板块跌幅最大（-33%）。具体个股中，天津港、物产中大等涨幅居前，东方嘉盛、山航B等跌幅明显。

行业观点

快递

快递行业需求复苏，顺丰速运confirmed 2022年快递服务满意度第一。嘉兴全球航空物流枢纽项目开工，总投资1522亿元，预计将提升圆通速递等企业的市场份额。伴随消费潜力释放和监管控制价格战，快递企业盈利改善。推荐顺丰控股，关注圆通速递。

物流

物流板块运力扩张中，盛航股份拟发行74亿元可转债用于船舶购置和补流动资金，兴通股份计划定向增发112亿元扩展化学品船和LPG船运力。需求端炼化项目投产维持增长，供给端严格审批制度促进龙头企业份额提升，推荐宏川智慧和密尔克卫。

航空机场

航空市场逐步复苏，国际航班量和“五一”出游热度提升。主营航司中，国航ASK较2019年恢复最快，吉祥航空客座率改善。叠加国际客流恢复，预计2023年起业绩持续增长，推荐吉祥航空。

航运

运价数据显示集运指数环比下跌，但油运和干散货运输复苏。多家航运公司2022年净利润增长显著，如中远海能净利润同比增129%，中远海控达23%。伴随全球经济复苏，供给端受限，建议关注油运机会。

风险提示

主要风险包括疫情影响超预期、油价上涨、汇率波动以及快递价格战。这些因素可能对板块表现产生负面影响。