20241104-东吴证券-中航西飞-000768.SZ-2024年三季报点评_核心业务稳健增长_效率提升已显现_3页_450kb

中航西飞2024年三季报分析总结

中航西飞（000768）发布2024年三季报，东吴证券点评报告显示公司业绩强劲增长。报告期内，前三季度营业收入达28821亿元，同比增长144%；归母净利润为944亿元，同比增长1743%。公司第三季度表现突出，营业总收入892亿元（同比-413%），归母净利润287亿元（同比+2021%），但需注意收入同比下降可能源于特定因素。

增长主因包括国内航空市场复苏带动新机型需求上升、技术创新提升效率，以及成本控制措施。公司通过资产重组减少关联交易和优化供应链管理，降低了成本，销售毛利率达73.6%，同比提升301个百分点。费用方面，研发费用同比下降34%，财务费用负增长62%，销售费用减少20%，管理费用小幅上升，整体费用管理积极。

盈利预测上，东吴证券维持2024-2026年归母净利润分别为1100亿元、1446亿元和1757亿元，对应市盈率73倍、55倍和45倍，维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济波动、生产运营不确定性、军品业务波动及新型号研发风险。

总体而言，中航西飞在航空装备领域保持领先，业绩稳健符合预期。